lex專欄：百勝與中國消費者

快餐對你是有害的，無論是在你的胃里，還是在你的投資組合里。本周，炸雞、墨西哥玉米薄餅卷和比薩餅的供應商百勝集團(yum! brands)發布了糟糕的財報。該集團把原因歸結為在華增長不及預期――中國市場對該集團營業利潤的貢獻超過三分之一。受此影響，百勝的股價下跌了近20%。

所有人都認同，中國經濟在放緩；唯一存在爭議的地方是放緩的幅度和原因。所以，很多人會想當然地認為，百勝的問題與宏觀經濟相關。其實不然。

問題不在於中國消費者正在選擇儲蓄而不是消費。本周，迅銷(fast retailing)旗下的日本服裝零售商優衣庫(uniqlo)公布的全年業績不及預期，但並非因為中國市場。中國市場貢獻的利潤比上年增加三分之二。

這種消費盛景在食品領域也可看到。比如，星巴克(starbucks)在華營收仍在增長。百勝在華增長停滯屬於特別的例子。

事實上，快餐業在全球范圍內都表現不佳。上世紀八九十年代流行起來的垃圾食品逐漸喪失吸引力。

麥當勞(mcdonald s)的營收已經連續四年停止增長，盡管該公司想方設法引入健康食譜。即使在國民消遣習慣並不健康的美國，麥當勞的營收增長也不怎么樣。

更重要的是，對在華運營的公司而言，中國消費者對什么是好的、什么是不好的明白得很快。隨著社交媒體的普及，損害品牌的食品安全丑聞（有些丑聞涉及到百勝）變得很難控制。另外，隨著人們的口味變得更挑剔，流失的消費者或許不會再回頭。

百勝在華業績較丑聞爆發時有所反彈，但反彈力度不如預期。中產階級並不偏好物美價廉。

中國經濟或許正在放緩，但依然在增長，零售額也在增加。然而，抓住增長的機遇再也不是易事：外國品牌也不是什么產品都可靠。中國食客已開始遠離垃圾食品。尋求建立中國敞口的投資者也到了這么做的時候了。

lex專欄是由ft評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精辟分析

譯者/何黎