股指上揚或引發調整風險

昨日，上證綜指輕鬆突破3100點關口，在3000點上方有加速上漲的趨勢。

繼上周地產、煤炭板塊大幅上揚後，昨日鋼鐵、金融板塊強勢突起，股指不斷創出新高。同時，繼上週四，兩市成交量超過2700億元以後，上週五也維持在2700億元之上，昨日成交量能依然保持強勁。

自6月1日股指跳空高開後，大盤股一直是市場的主角。以工商銀行為首的金融板塊整體漲幅超過30%，以萬科為首的地產股不甘落後，萬科A在六七月份累計漲幅超過50%。而中小板指數在整個6月份才上漲3.66%，在一季度大幅上漲後，後勁明顯不足。同時，6月份上海A股成交量比5月份放大30%，在成交量放大下，權重股補漲成為六七月份的特徵。

在金融、地產大幅上漲後，漲幅較小的權重板塊有望獲得補漲的機會。

目前，鋼鐵行業已經實現了連續兩個月盈利，一舉扭轉了連續虧損的局面。

隨著下游汽車、房地產市場的熱銷，鋼材的需求得到明顯支撐，鋼材價格也實現連續11周上漲。

隨著宏觀經濟數據的明朗化，上半年中國經濟出現明顯復甦，PMI指標連續4個月在50之上，6月發電量也實現正增長。下半年中國經濟有望提速，全年將很可能實現GDP增長8%的目標。下半年建議增加配置週期性行業股票，重點關注漲幅落後的鋼鐵、電力板塊。

從現在的行情來看，股指有加速上揚的趨勢。目前點位，上證A股平均市盈率已經超過28倍；深證A股平均市盈率超過59倍，市場有明顯的估值壓力。

短期來看，指標有超買跡象，提防調整風險。

從中期配置來看，建議關注鋼鐵、電力板塊。