〈分析〉金價短期內下檔有限 但上漲空間難料

人們對黃金有股莫名的狂熱。當2008年金融體系崩盤時人們瘋狂買進它，到最近全球大宗商品市場沸騰時投資者還是積極購入。

當國際金價在每盎司1100美元盤桓時，許多人懷疑泡沫是否即將破滅？倘若是，金價的底部又在哪？

最近一期出刊的美國《富比士》雜誌就提出討論，長線看來，金價是否有可能回到每盎司700美元的5年均價？

大多數分析師都認為金價終將滑落，但是對於何時發生卻莫衷一是。

位於孟買的黃金分析師Sanjiv Arole表示，要明確指出金價未來走勢並不容易。Arole說，今年金價預計將來到1200美元左右水準，要回到700美元價位恐怕必須等到全球經濟產生許多變化後才有可能達成。意即世界經濟短期內必須急遽改善：全球經濟成長率需達2.5%，美國經濟成長率倍增至6 %，而已開發國家股市明年上漲50%。

一旦上述情況成真，金價才有可能緩步回到2007年時每盎司695美元水準。但少數學者認為，高油價將刺激物價上揚，而黃金則是世界上最抗通膨的投資工具。

更有人認為未來兩年內，金價將上看2500美元。

金融服務機構安永（Ernst & Young）首席投資顧問Viren Mehta認為，金價將維持在高檔甚至繼續上攻，因為全球經濟尚未走出危機，而且通膨壓力也不容忽視。Mehta表示，美國是罪魁禍首，他鑄下許多大錯，人民只好選擇守住黃金。

但是另一些分析師卻認為，金價上漲空間有限，因為如此昂貴的價格只會讓中國與印度人民裹足不前。

投資機構Delta Global分析師Devendra Nevgi說，金價走勢主要受到美元與全球經濟前景影響。目前全球已開採出來的黃金量約為16萬噸，換算約為6.5兆美元，佔全球GDP 10%，而全球流通的美元約為60兆。

歷史上資產泡沫大都是因為大量的熱錢或過多資金所造成的。全球黃金供給有限，因此這個泡沫相形之下便不易被戳破。