華泰證券：市場黑色星期五情節仍濃

華泰證券認為，相關政策往往在周末出臺，使得周五市場往往受到流言蜚語的襲擊，投資者心態也不太穩定，在各種傳聞影響下，市場往往會出現較大的震蕩。

據證券時報網12月2日報道，兩市大盤周四走出了沖高回落的走勢，受美股大幅上漲影響，周四兩市大盤雙雙高開，但由于受年線壓制，部分資金選擇獲利減倉，市場持續上行動能不足。收盤，兩市大盤雖然均有所上漲，但收盤點數均在開盤點位下方，K線形態上以小陰線報收。兩市上漲家數明顯多于下跌家數，市場明顯體現了周邊環境的積極影響。

市場表現方面，滬市的華新水泥、金陵飯店、中創信測、標準股份、光明乳業等個股漲幅居前，深市的美利紙業、華帝股份、東力傳動等領漲，深市漲停家數明顯多于滬市，顯示深市活躍度較高。伊利股份、長春高新等部分個股跌幅較大。行業板塊表現方面，農業、水泥制造、旅游、林業、批發等板塊漲幅居前，而醫藥、糧食等板塊則表現較弱。創業板中小板指數漲幅遠小于兩市大盤。

近期，作為市場重要風向標的中小板指、創業板指回落幅度較大，不過中小板指數以及創業板指數雖然短期跌幅較大，但運行形態尚未轉壞，短期中小板以及創業板塊可能在高位仍有反復。中小板走向仍可作為短期市場的中重要風向標。高層周三表示，要堅持不懈地發展中小企業板市場，積極穩妥地發展創業板市場，中小市值股在震蕩后應仍有投資機會。只要中小市值股能夠保持活躍，則市場人氣仍有望逐漸積聚，熱點的持續也有利于行情的發展。

就市場環境而言，中國物流與采購聯合會公布的11月份中國制造業采購經理指數(PMI)為55.2%，比上月上升0.5個百分點。這也顯示未來經濟前景向好。此外，前期的快速大幅下跌已經充分釋放了市場風險，投資機會再度顯現。而國際市場環境也有向好跡象，美國經濟數據的好轉也刺激了相關股指的大幅反彈，如果國際市場環境不再繼續惡化，則對于A股的后續行情發展是有利的。

但不可否認，近期投資者心態明顯謹慎。11月中下旬以來，在上調存款準備金、加息等多重政策影響下，A股市場出現了快速下跌。相關政策往往在周末出臺，這也使得周五市場往往受到流言蜚語的襲擊，投資者心態也不太穩定，在各種傳聞影響下，市場往往會出現較大的震蕩，周五情節往往表現為投資者心態的浮躁，這種羊群效應帶來的風險也是需要加以防范的。

目前影響市場最為關鍵的因素，一是即將召開的中央經濟工作會議；二是有關貨幣政策導向方面，央行官員建議貨幣政策轉向穩健，這是否意味著貨幣政策將發生變動仍有待觀察，三是有關CPI數據的披露以及發展趨勢狀況。由于一系列不確定因素的存在，短期大盤維持震蕩的可能性較大，投資信心的恢復需要等待政策面的明朗。

就短期而言，上證指數站上2,800點，但年線壓力依然存在，上證指數60日線也尚難言已經成功攻克。目前銀行、地產等大盤藍籌股估值處于歷史低端區域，股指大幅向下的可能性不大。預計在消息面明朗前，短期大盤還有繼續震蕩整固要求，不過，市場持續在60日線以及年線下方運行不利于行情發展，后市關注大盤能否再度站上年線。由于前期快速下跌，市場風險得到較為充分釋放，短期可保持謹慎樂觀的策略。

操作上，建議積極關注政策面導向，也需防范高估值板塊價值回歸帶來的風險。投資機會方面，建議關注以下方面：一是重點關注“十二五規劃”帶來的新興產業投資機會。近期國家發改委、工信部官員分別表示，正在編制戰略性新興產業發展相關規劃；財政部、央行、證監會等部門均表示將在政策措施上大力支持戰略性新興產業發展。新能源、新材料、智能電網、高端裝備制造和醫藥生物中的優質公司值得關注。二是年報業績以及高送轉預期帶來的投資機會。三是消費板塊的防御性投資機會。醫藥、食品飲料、零售等板塊中估值具有優勢的優質公司值得關注。

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