韋君：國泰客貨運增長動力佳

港股昨日於25,000關前遇阻，惟回試至24,650附近則現支援，落后的濠賭股回勇，成為支援大市的動力所在。在昨日調整市中，濠賭龍頭股的銀河娛樂(0027)彈力頗見強橫，曾高43.76元，收市報43.55元，仍升6.48%，最難得是成交增至15.56億元，補倉盤動力不俗，料有利后市進一步收復失地。

今年以來強勢股之一的國泰航空(0293)，受歐央行qe規模遠超預期刺激，股價曾於上周五創出18.3元的近三年半高，而該股本周過去兩個交易日，均在高位附近爭持，昨高位曾見18.28元，最後則以17.92元報收，倒跌0.2元或1.1%。國泰日前公布與港龍航空去年12月份合並結算的客、貨運量資料。

數據顯示，12月份的載客量以及貨物及郵件運載量較2013年同期顯著增長。兩航空公司在12月份合共載客277.3萬人次，較2013年同期上升6.5%，乘客運載率上升1.1個百分點至83.5%。以可用座位千米數計算的運力則上升5.9%。2014年全年的載客量上升5.5%，運力則增加 5.9%。

貨運方面，兩航空公司在12月份運載的貨物及郵件合共15.66萬公噸，較2013年同期增長12.2%，而運載率為68.2%，上升4.9個百分點。去年全年的載貨量上升12%，運力增加10.4%，而貨物及郵件收入噸千米數亦上升14.8%。

新增舊金山航班提升盈利

國泰去年營運數據對辦，集團日前又宣布由今年6月11日開始，每周增加三班往來香港及舊金山的航班。國泰新增於黃昏時間由香港啟程的航班，新增航班編號為cx892/893，而屆時國泰每星期將有17班航班往來舊金山。國泰航班增加，對提升未來盈利也屬有利。

瑞銀的研究報告也指出，國泰公布去年客、貨運量數據表現不俗，主要受到休閑旅遊需求及貨運帶動，而基於燃油費用下降，該大行上調國泰2014年/15年/16年每股盈測1.61%/17.23%/39.28%至0.89元/1.32元/1.73元，目標價由18元上調至20元，維持「買入」評級。可考慮趁股價回氣部署上車，若短期升穿18.3元的年高位，中線目標將上移至20元。