張怡：華晨估值不貴可擴升勢

內地昨日公布去年工業企業利潤同比增速續降至3.3%，較上年下降8.9個百分點。中國經濟下行壓力仍大，上證綜指終止五連升，退至3,352點報收，跌0.92%。至於這邊廂的港股表現也相似，全日以反復偏軟為主。

板塊方面，個別汽車股在調整市下的表現仍佳，當中長城汽車(2333)曾創出45.65元的上市新高，收報44.8元，仍升5.04%。華晨中國(1114)同屬汽車板塊的強勢股，昨平收14元，因離年高位的16.14元尚有水位可走，在逆市走勢亦佳下，可續加留意。

華晨與寶馬透過合營華晨寶馬於內地產銷寶馬汽車，雙方各持50%權益，早前合資企業協議期限延長了10年至2028年。截至去 年6月底止，華晨中期營業額24.95 億元(人民幣，下同)，按年微跌3%，惟純利升78.7%至36.27億元，皆因期內華晨寶馬純利貢獻急增76%至36.91 億元。

華晨近年積極擴充產能，年度總產能將逐步提升至40萬輛，同時鐵西工廠正興建新發動機廠房，目標於明年起可於內地生產新款3及4缸寶馬發動機。據悉，今年寶馬將在內地推出三款新車，包括2系運動旅行車及530le等，配合合營車廠產能釋放，將有助帶動銷售，從而提升盈利表現。該股現價2014預測市盈率約11 倍，估值在同業中並不貴。在長汽已成功創出上市新高提振下，料華晨也有力擴升勢，上望目標仍看年高位的16.14元(港元，下同)，惟失守20天線支援位的13.3元則止蝕。

匯豐購輪18196鑊氣盛

匯豐(0005)昨逆市向好，並貼近高位完場，收市報73.3元，升0.96%。若繼續看好匯豐后市反彈行情，可留意匯豐法興購輪(18196)。18196昨收0.163元，其於今年9月2日到期，換股價為82元，兌換率為0.1，現時溢價14.09%，引伸波幅23.94%，實際杠桿10.54倍。此證雖仍為價外輪，但因數據尚算合理，爆發力亦強，加上交投為同類股證中最暢旺的一只，故為可取的吸納之選。