羅奇：“量化寬鬆”將加劇中國流動性過剩風險

摩根士丹利亞洲主席史蒂芬•羅奇認為，美聯儲新一輪量化寬松，將加劇資本流入新興市場。外部因素推動的流動性過剩，是中國將面對的巨大風險，監管當局應繼續保持警惕，避免外部資金流入扭曲國內資本市場。

據財新網11月1日報道，“新一輪量化寬松是個大錯誤，”摩根士丹利亞洲主席羅奇10月30日在紐約舉辦的全美華人金融協會第16屆年會上表示，“美聯儲繼續沉迷于注入流動性，重走依靠資產泡沫的老路。而這一做法，正是將美國和世界經濟引入危機的根源。”

當前，美國失業率仍維持在接近10%的歷史高位；需求不振又使經濟面臨通貨緊縮的風險。市場人士認為，美聯儲公開市場委員會在11月2日議息會議之后，將宣布新一輪量化寬松，通過大規模買入國債等債券，壓低長期國債收益率，實現降低利率的目標。市場人士認為，未來一年內，美聯儲將購買5000億到1萬億美金的債券。如果屆時經濟復蘇仍然無力，美聯儲將加大量化寬松規模。

羅奇表示，由于正處于去杠桿化之中，美國經濟并不能吸收新一輪量化寬松釋放的巨大流動性。投資者將會配置更多的新興經濟體高回報資產。而對于中國等國家，這意味這大量外部資金流入，對實體經濟將是巨大風險。

在人民幣升值預期加強的背景下，海外資本流入不斷升溫。2010年2月至10月底，中國國家外匯管理局專門開展了新一輪應對和打擊“熱錢”行動。10月28日，外管局點名通報了6家銀行的9個分支機構的違規辦理外匯業務，這一做法實屬罕見。外管局表示，當前違規流入的“熱錢”多采取“螞蟻搬家”的方式，呈現多點式、滲透的特點。

中國證監會國際合作部主任童道馳在同一年會上也表示，非常擔心美聯儲量化寬松，會引發新一輪的全球資產泡沫。

“中國監管當局要繼續保持警惕，”羅奇說。他認為，美聯儲當前是任由市場形成泡沫，期望能在日后解決負面效果。“中國不該采取相同的政策，必須警惕外部流動性扭曲資產價格，影響實體經濟。”

(徐笑冬 編輯)

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