信貸收緊 信托融資成房企新寵

新政調控已逾兩月之久，信貸依舊緊而未松，信托融資成房企新寵，房企紛紛采用信托的方式擴展融資渠道。

據每日經濟新聞7月2日報道，新政調控已逾兩月之久，信貸依舊緊而未松。記者發現，近期，首創置業(02868)、上實發展(600748)、福星股份(000926)等房企紛紛采用信托的方式擴展融資渠道。對此業內人士表示，因信托融資成本高，只有在市場情況不好、房企成本轉嫁能力弱時，房企才會采取這樣的方式緩解資金壓力。

6月30日，首創置業與中誠信托訂立基金規模為7.5億元人民幣的信托融資。根據信托融資安排，首創置業、中誠信托、北京銀行及北京商宜訂立了債權轉讓協議，轉讓價為7.5億元。中誠信托成立一項基金規模為人民幣7.5億元的信托，目的是按轉讓價向公司購入債權資產。

同時，國企上實發展也同中誠信托訂立信托協議，擬發行大約10億元的信托資金，期限為一年，利率為4.779%。

6月中旬左右，福星控股、浙江廣廈等多家房企進行信托融資，融資規模約在10億元左右。

近期，信托產品數量也創新高。普益財富數據顯示，今年上半年，新成立的房地產信托接近140款，成立規模超過350億元，而2009年全年僅有181款房地產投資信托，規模為327億元。

“信托融資是一種非常老式的融資方式，成本較高，只有在市場情況不好的時，房企才會采用。”輝立證券分析師陳耕認為，不少房地產公司喜歡債務形式，將項目作為標的。若一些年利率高的信托產品，一般可能通過商業銀行打散投資。信托產品屬于高端的理財產品，一般是100萬元起步。

此外，陳耕認為目前房地產企業降價銷售，其轉嫁成本能力弱，從而導致自身的信托成本融資高。比如份額持有人的回報、信托公司的回報、商業銀行的回報。信托年利率都跟基準利率有關，一般來說，開發商從信托融資，利率水平將達15%-17%，好項目、優質開發商則需制度達10%以上的成本。一般要7-8個點的收益才可能吸引到信托公司，而若前期只能分到2、3個點，后期則可能是股權分紅，但房企不愿意通過這樣方式融資。

(王彥彥 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235