蘭格鋼鐵:鐵礦石季度定價將加劇鋼材市場波動風險?

蘭格鋼鐵研究中心王國清撰文指出，鋼材市場價格受國家宏觀經濟、國際市場行情、成本、供需、資金、心態等影響，如果一旦實行季度定價，將會放大對生產企業和經銷商及下游終端用戶的心理作用，在一定程度上加劇鋼材市場的波動風險。

蘭格鋼鐵4月2日發布研究中心王國清撰文指出，4月1日的傳統定價起始日已經到來，之前陸續傳出鐵礦石談判首發價的消息，必和必拓與大量亞洲客戶簽訂短期鐵礦石銷售合同，以及新日本制鐵公司已同巴西淡水河谷礦業集團達成暫定協議，將4至6月從后者進口的鐵礦石價格較2009財年度提升約一倍，每噸增到100至110美元。

三大礦山強勢地位?主導鐵礦石價格走向季度定價

2010年三大礦山的改變傳統一年一度的鐵礦石基準價機制態度之堅決，與前幾年的各自為戰截然不同，特別淡水河谷在2010年一改往年堅持長協機制的態度，轉為了季度定價，維持40年之久的長協礦土崩瓦解。

目前的國際鐵礦石賣方主要是“兩國三家”，巴西的淡水河谷公司，澳大利亞的必和必拓公司和力拓公司。澳大利亞FMG公司自2009年加入賣方陣營，雖然報道稱2010年FMG仍將加入鐵礦石談判，但2010年FMG的身影難見報端。

三大巨頭控制了全球80%的鐵礦石資源量和近70%的海運貿易量，在國際鐵礦石貿易中處于主導地位，使國際鐵礦石市場呈現明顯的寡頭壟斷特征，特別是三大礦山在鐵礦石業務方面相互持股，更是堅固了賣方陣營的共同立場。例如巴西生產球團礦的薩馬科公司，淡水河谷與必和必拓各自控股50%。而在2009年12月5日，力拓與必和必拓就成立鐵礦石生產合資公司簽訂了約束性協議。

而相對于高度壟斷和強勢的鐵礦石賣方陣營來說，鐵礦石的買方陣營顯得較為分散，由歐洲阿塞洛、日韓鋼廠和中國16家鋼鐵企業組成。而利益的不同也使的買方陣營難以結成聯盟，共同對抗三大巨頭的強勢地位。由于日本鋼鐵企業和三大礦業巨頭之間存在著復雜的股權關系，這也為三大巨頭增加了一定的籌碼。“失之桑榆，收之東隅”，日本鋼鐵企業在鐵礦石中漲價所受損失，以其參股國外的鐵礦所得投資回報得以彌補。因而每年的鐵礦石談判中，三大巨頭都以先與日本談定協議，獲得首發定價優勢，然后強加給中國的鋼鐵企業。

季度定價機制一旦實行?鐵礦石價格必將遭國際資本市場炒作

三大礦山推崇季度定價，意在將長協定價向現貨定價、指數定價方式靠攏。大量國際資本涌入鐵礦石掉期交易中，鐵礦石的金融屬性得以強化；同時，三大礦山通過資本市場、海運市場、控制發貨量等商業運作來操縱鐵礦石現貨市場價格，勢必按照鐵礦石談判需要來控制鐵礦石市場價格的漲跌，從而使鐵礦石價格脫離供求決定的市場價格區間。而相對三大礦山和國際投行來說，中國的鋼鐵企業在期貨交易市場顯得相當稚嫩，這一弱勢在09年的國內鋼材期貨交易中已有所顯現。

季度定價將使鋼鐵企業疲于應付?影響鋼鐵企業正常生產經營

季度定價的實行，將使長協礦談判由原有的一年一次改為一年四次，而前幾年的談判過程顯示，鋼鐵企業在鐵礦石談判中往往需要花費半年左右的時間；季度定價的實行，將使鋼鐵企業一年中的大部分時間處于鐵礦石談判中，可以設想一下，可能參與鐵礦石談判的鋼鐵企業，老總們每個月抓的首要任務就是如何在鐵礦石談判中獲得較好的結果。而中小鋼鐵企業也必須審時度勢，花較多的時間用于定奪鐵礦石原料的采購計劃。

季度定價將加劇鋼材市場的波動風險

鐵礦石作為鋼鐵生產最主要的原料，其價格的波動必然帶來鋼鐵企業生產成本的變化。就拿長協礦來說，如果此次的長協礦以季度定價，每噸升至110美元(離岸價)。蘭格鋼鐵信息研究中心對巴西粉礦到中國的價格進行了測算，結果顯示，2009年度淡水河谷南部粉礦的離岸價為55.5美元/噸，按照2010年維持110美元/噸水平計算，2010年粉礦價格的離岸價上漲達98%。而考慮到海運費、增值稅、港雜費等費用，按這一協議價，目前淡水河谷的南部粉礦到中國的到岸價為150美元/濕噸，逼近進口現貨礦價格。

自鐵礦石談判啟動以來，國產鐵精粉和進口現貨礦的價格逐步攀升，4月1日，唐山地區的66品位干基鐵精粉價格為1,280元/噸，較2009年11月初鐵礦石談判開始時上漲了60%；而印度63.5%的粉礦到岸報價目前為161美元/噸，較09年11月初上漲69.5%。

蘭格鋼鐵信息研究中心鋼鐵生產成本監測數據顯示，即使不計海運費的變化，則使用長協礦的鋼鐵企業在二季度里，僅鐵礦石一項，噸鋼生產成本將上漲600元左右；而使用現貨礦的鋼鐵企業僅噸鋼鐵礦石原料成本就將上漲700元左右。

生產成本的巨幅上漲，使鋼鐵企業雖然通過降低管理費用，提高勞動生產率自我消化一部分，但也有相當部分，要通過提高出廠價向下游行業轉移，價格傳導的滯后性會使鋼材市場出現短期的理性回歸。鋼材市場價格受國家宏觀經濟、國際市場行情、成本、供需、資金、心態等影響，如果一旦實行季度定價，有關鐵礦石談判的炒作和關注充斥于各大媒體和信息網站，將會放大對生產企業和經銷商及下游終端用戶的心理作用，在市場操作中容易出現人為制造的供需不平衡現象，在一定程度上加劇鋼材市場的波動風險。

鋼鐵作為基礎性的生產資料，鋼材價格的上漲也將使鋼鐵下游家電、汽車、機械、造船、房地產等各個終端行業的原材料成本的上升，進而可能引起相關產品價格的調整。通過價格傳導機制，中國鋼鐵行業及其下游產業的許多行業都將面臨巨大的成本壓力，并終將由消費者賣單。這將進一步加劇中國目前的通脹預期，影響到國民經濟整體的穩定增長，關系到國家重大利益和經濟安全。

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三大巨頭的寡頭壟斷地位不被打破，鋼鐵企業的話語權就難以有突破性的提升。一方面通過兼并重組、淘汰落后、加大國產礦的開采、加快“走出去”步伐，增加對上游資源的控制力度等方面來減小中國鋼鐵業對三大巨頭鐵礦石供應的依賴；而另一方面，則是阻礙兩拓合資企業的推進。早在歐洲聯盟委員會1月25日宣布，就澳大利亞兩大礦業巨頭必和必拓和力拓組建合資企業一事啟動反壟斷調查。中國的鋼鐵工業應與歐鋼聯結成同盟，共同抵制兩拓合資，打破鐵礦石壟斷，以實際行動維護中國鋼鐵工業的權益。

(朱小翠?編輯)