保德信：台股止跌先看7080點 進入中期修正機率升高

美股週一休市，但台股今日早盤在亞股帶衰下量縮走跌，加權指數一度跌約百點，尾盤雖收斂跌幅，但終場仍下跌1.15%，以7289.33點作收，成交量則持續萎縮，僅只有695億元。保德信金平衡基金經理人施勝發表示，近期台股波動度明顯擴大，有效跌破年線後進入中期修正的機率升高，且照歷史經驗，整理時間往往持續3個月以上，目前指數下檔可觀察前波低點7080點是否止穩，操作上應保持謹慎，以基本面佳的防禦性類股為首選。

國際股市初步止穩 

國際股市方面，施勝發指出，部分股市強勢國家如美國、德國股市，指數反彈後即維持年線之上未再跌破，未來可望扮演反彈急先鋒；而弱勢股市譬如歐豬五國及大陸股市，也都初步止穩未再破低點。潛在賣壓提前釋出，猶如已預先打針防疫，預期股市短期再出現大幅下跌機率較低；但因金融市場大幅拉回導致財富效果縮水，且信心面鬆動有造成流動性緊縮可能，是否拖累實質消費與投資須持續觀察。

仍需留意多殺多

在籌碼面部分，施勝發分析，依照過去經驗，指數下跌過程，融資餘額要有效沉澱往往下降很急，觀察5/21到5/25融資大減115億元，即透露出融資快速下跌以清除市場浮動籌碼。不過融資餘額自波段高點至今「減肥」幅度始終低於加權指數下跌幅度，籌碼面由於仍有清洗空間，散戶多殺多現象是否結束值得留意。若有止跌現象，盤面會出現權值股止跌，並有指標性股票輪流上漲來降低市場恐慌心理。

電子股留意庫存與韓元貶值 

電子業方面，施勝發分析目前電子下游擔心歐債問題可能影響需求以致出現減緩下單、調整庫存的現象，因此7月若需求未如預期下滑，則下游PC及NB產業可能出現補庫存效應，可望為電子股獲利帶來支撐。另外，韓元近來貶值幅度大於台灣，由於台韓在半導體、石化等產業重疊性高，韓元續貶中長期將不利台灣相關產業的出口競爭力，因此朝鮮半島戰事發生機率與韓元貶值幅度都需要留意。

傳產表現將回歸基本面

傳統產業方面，施勝發進一步指出，ECFA協商延期，且早收清單由原本1000項大幅減少至300多項，汽車、工具機及多數石化產品皆有無法列入疑慮，加上石化產品因近期油價重挫以致報價有回跌壓力，汽車業亦進入淡季，短期基本面題材轉弱下，投資相關概念股須留意產業景氣走勢。而貨櫃航運因屬景氣落後復甦產業，近期美國線新年度運費已調漲，6月份亦加收旺季附加費，因此預期第3季貨櫃航運公司將轉虧為盈，相對基本面題材轉佳。

投資策略上，施勝發指出目前市場空方氣氛濃厚，因此操作難度大幅升高，建議先採觀望態度，短期投資人仍以盤面強勢股短線操作，惟需注意法人減碼但融資上升的個股，其籌碼穩定性較差，保守型投資人可從現金殖利率角度選股，尤其以基本面穩定性相對較佳的電信股為主，其次尋找第2季獲利佳，但評價相對低的個股，否則會出現賺股利但賠價差的現象，長線投資人等候台股中期修正後再分批建立持股等待長多行情。