麥格理維持禹洲地產(01628)「跑贏大市」評級 目標價3.16元

麥格理近期發表研究報告，維持禹洲地產「跑贏大市」評級。麥格理給予禹洲地產的目標價為3.16港元，潛在升幅近70%。

近期廈門市全面取消住房限購措施，麥格理指2014年禹洲地產的合約銷售金額為120億元人民幣，雖然未能達到140億元人民幣的預測，但相信隨著市場佔有率上升、合肥的佔比提升、以及上海及南京即將提供銷售貢獻，公司未來兩年的合約銷售金額將由120億元人民幣增長到200億元人民幣。現時，公司的資產負債表十分健康，2014年底其手頭現金超過88億元人民幣，同時成立合營公司有助紓緩近期資金壓力。

合肥是去年其中一個表現最好的二線城市，麥格理預期今年公司在合肥的銷售將會增長67%，至60億元人民幣。而擴大在合肥的市佔率及在新進入城市，包括：上海和南京的項目開始預售，將是禹洲地產的股價催化劑。

麥格理預期禹洲地產2014年至2017年的盈利複合年增長率達39%，2015年的預測市盈率僅為3.1倍，派息率達6.7%。禹洲地產的獨特賣點是其大量土儲位於供求健康的二線城市，如：廈門及合肥。該行指目前禹洲地產的每股淨值（NAV）為5.5港元，維持禹洲地產「跑贏大市」評級，目標價為3.16港元，潛在升幅近70%。

-華富財經Quamnet/Tony-