美報告利空打壓大連大豆低開震蕩

大連大豆期貨4月1日早盤低開震蕩，主力1009合約基本運行于10日均線及20日均線之間，市場持倉量削減。利空的美國農業部3月底報告打壓外盤大幅下挫進而對國內市場形成拖累，在目前國際大豆市場基本面偏弱而新利好缺乏的情況下，期價仍面臨著下行壓力。但在國家收儲、國家限制豆油進口政策及即將出臺的豬肉收儲政策等影響下，國內大豆市場具有較強的抗跌性。

美國農業部3月31日公布季度庫存報告顯示，截至3月1日，大豆庫存約為12.70億蒲式耳，高于市場平均預期的12.07億蒲式耳（預測區間11.60-12.70億蒲式耳）。目前南美產地正加緊收獲，大量的南美大豆即將上市供應正抑制著美豆需求，而高于市場預估的美豆季度數據表明美豆庫存量并沒有之前預想的那么緊張，這給大豆盤面帶來較大利空打壓。同時美國農業部公布的種植意向報告稱，2010年美國大豆種植面積約為7,809.8萬英畝，市場平均預期為7,855.0萬英畝（預測區間7,743-7,950萬英畝）。而2009年美國大豆的種植面積為7,750萬英畝。盡管數據低于預期，但該種植面積數值前所未有。在南美大豆巨大的供應形勢下，美豆新作種植面積預期再度刷新紀錄將使得本來就偏弱的供需前景進一步加劇，這也對市場形成制約。

在美國農業部報告的利空影響下，CBOT大豆期貨31日收盤大幅下跌。此外，阿根廷裝卸工工會領導人和幾家主要的谷物、油籽出口企業簽署了一份協議，該份協議結束了為期將近10天的罷工活動，在出口商同意增加27%的工人年薪之后，之前設置的路障被清除。阿根廷罷工事件的緩解也為市場增添額外壓力。其中5月合約收跌33美分/蒲式耳，報9.41美元/蒲式耳，為2周新低，短期仍有繼續探底的可能。

國內大豆現貨市場清淡的行情持續未得到改善，國內終端需求不旺，且國儲收購政策即將于4月低截止，市場擔心政策結束后大豆價格可能下跌，產區油廠及貿易商入市的意愿普遍較差。港口進口大豆分銷價格目前在3550元/噸左右低水平，港口庫存量維持高位，未來幾個月低價進口大豆仍將大量到港將繼續壓制港口價格，而目前外盤重返弱勢無疑將進一步施壓國內豆類市場。不過3,740元/噸的國儲托市價格仍將為市場提供較強支撐作用。目前國內豬糧比價連續8周低于6：1的盈虧平衡點，養殖虧損面擴大、農民養殖積極性受到沖擊，對此國家發改委已會同有關部門研究啟動實施《防止生豬價格過度下跌調控預案》響應機制，將適時啟動中央凍肉收儲政策，穩定生豬市場價格。這對國內豆類市場影響利好。

此外，在3月31日召開的“2010年豆油進口企業會議”上,商務部和質檢總局表示,來自阿根廷豆油進口許可證的發放工作將由原來各地省級商務機關統一收歸商務部,同時中國將嚴格按照國家標準對進口自阿根廷的豆油進行檢驗檢疫。阿根廷一直是中國主要的豆油進口國，審批權的上收將使得國內豆油進口政策的收緊,這在短期內對國內油脂及大豆市場有一定的利好。國家限制豆油進口及豬肉收儲等利好政策的相繼出臺使得國內豆類市場具有較強的抗跌性，但在全球大豆供應前景巨大、進口大豆成本持續偏低的情況下，國內大豆市場行情的改善還需更多利好提振。

期貨市場上，受隔夜外盤大跌影響，大連大豆期貨4月1日早盤低開震蕩，主力1009合約基本運行于10日均線及20日均線之間。美國農業部月底的季度庫存報告和種植意向報告總體利空打壓交易商參與熱情，市場持倉量削減，盤面上KDJ指標形成死叉，在偏弱的基本面影響下，期價仍面臨較大下行壓力。但由于國內相關政策面利好消息影響，相對于外盤，國內市場表現出較強的抗跌性，短期支撐位3,800-3,830元/噸。

(方慧玲 撰稿)

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