新基金整體減倉態度謹慎

統計顯示，2010年初新基金可以入市的資金有望超過千億元，但近期市場震蕩讓不少新基金的基金經理入市態度偏于謹慎，目前新基金整體倉位較低。

據證券時報1月4日報道，有數據顯示，2009年12月份成立的新基金規模為740億元，再加上前期成立并陸續入市的新基金，2010年初可以入市的資金有望超過千億元。近期市場震蕩讓不少新基金的基金經理入市態度偏于謹慎，整體倉位較低，“千億入市資金需打折”。

除大摩強收益債券外，2009年12月份共有20只新基金成立，整體募集規模為740億元。加上前期募集成立的新基金在內，節后可入市資金理論上超過了千億元。

事實上，由于新基金有不同的倉位設定和建倉策略，新基金何時入市以及怎樣入市并不按數據說話。根據基金合同顯示，由于基金類別以及設計理念不同，華安動態策略、匯豐晉信中小盤倉位設定分別為30%-80%以及85%-95%。按照新基金倉位上限來推算，新基金入市資金約為700億元。但不可忽視的因素在于，由于新基金有六個月建倉期，假使基金短期內建倉完畢，按照最低倉位推算，新基金入市資金就降為584億元。

“基金經理建倉都有不同的策略，理論上來說，在震蕩市場里基金經理普遍較為謹慎，如此一來短期就建倉完畢的可能性很小，所以按照新基金增量資金來推算也不會有六成資金會在短期內入市。”一位券商分析師如是表示。

銀河證券基金分析師馬永諳也認為，市場入市資金有兩個來源，一方面是可統計的新基金量，另一部分則來源于相對不可統計的持續營銷增量資金。他認為，考慮來年市場資金量因素時，應當綜合衡量這兩個因素。

多位近期建倉或者即將建倉的基金經理表示，年底成立的一撥新基金普遍采取緩慢建倉策略，首要任務是保面值。

“從基金凈值表現上來看，變動很緩慢。”一家基金公司人員看到內部公布的基金凈值后表示。而上海一家公司某新基金經理則表示，在剛開始建倉，倉位不到30%這段時期，一般都會選擇較快地建倉。但有了一定底子后，會偏保守。“新基金的羊群心態其實更明顯，因為壓力更大，要保面值，要在渠道立下好口碑，因此一般都會采取統一行動，獨立判斷的風險太大。”

值得注意的是，有部分新基金建倉從估值上來講傾向大藍籌。不過，風格轉換過程并不順暢，讓不少基金經理態度偏向謹慎，這成為新基金建倉緩慢的主因。

信誠基金擬任基金經理閭志剛表示，目前大盤股和中小盤股的估值差異在擴大，有部分資金從中小盤股中撤出，而“潛伏”大盤股，但這種轉換并不是很成功。“首先，大盤藍籌股的全面持續啟動需要雄厚資金和堅定信心等多方面因素支撐，在目前看來，條件仍沒有完全具備。大盤股主要集中在銀行、地產等行業上，銀行股面臨很大的融資壓力，地產股由于資產價格處于高位則面臨政策上的壓力，因此，從目前來看，推動大盤股上漲的因素較少。”

(嚴洲 編輯)

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