花旗：友訊拓展新興市場 發債尋求併購 調高目標價至39元

友訊(2332-TW)昨天法說會上宣布將發行20億元可轉換公司債(CB)，預定進行併購。對此，花旗環球證券科技產業分析師林子謙指出，為了擴張新興市場的版圖，友達併購對象可能是目前的產品供應商，因此對友訊維持「買進」評等，並將目標價由34元調升至39元。

林子謙表示，受惠於新興市場的需求強勁與美國商用市場市占提高，友訊第 4季的實際表現將較原先預期來的好，後續發展看好。

在明年產業景氣回溫下，友訊鎖定金磚四國及新興市場擴展業務，將原先的可轉換公司債的資金上限提高至20億元，除了可提高公司的現金水位外，同時也積極尋求併購的可能。

花旗環球證券指出，友訊在美國市場的營收比重達 60%，在商業用途的訂單強勁成長下，友訊對併購的動作顯得更加積極，併購對象有可能是目前的產品供應商，提高供貨能力。

友訊第 3季營收84億元，季增率 19%，受到庫存增加的影響，毛利率較第 2季的33.5%微幅下滑來到30.9%，每股盈餘為0.4元。