應適度介入通脹預期管理

由於近期資產價格增長速度過快，業界普遍認為應該對通脹預期加強的問題予以足夠關注。有權威人士指出，在繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策情況下，適度介入通脹管理，有助經濟平穩恢復與增長。

總體來看，未來經濟走勢將出現三種可能：一是社會投資持續回升的力度不夠，或者出現較大的外部衝擊，經濟增長出現反覆或有增長但維持在一個較低的水平上。二是社會投資力度持續增強，在下半年逐步替代政府投資成為一個主導型或主體性力量，經濟增長能夠保持在8%以上的水平，物價逐步回到正增長，但處於溫和可控狀態。三是經濟增長維持在中低水平，回升動力還不夠強勁，同時資產價格過快上升，通脹預期持續加強，真實通脹壓力也逐步加大，那麼經濟可能會進入「滯脹階段」。

權威人士分析指出，出現第一種情況的可能性正逐漸減小，但並不能完全排除經濟二次探底或反覆。第三種情況估計到明年才出現，但出現的可能性正在增加，因為當前階段出現的通脹預期，並不是需求拉動型，而是要素成本推動型。要素成本推動型的物價上漲的特點在於，上去容易下來難，存在很強的剛性。此外，由於我國能源和原材料的對外依存度持續提高，所以輸入型通脹壓力在逐漸加大。目前，我們應該爭取的是第二種情況，避免其他兩種情況，尤其是第三種情況的發生。

目前，應首先明確繼續抓緊落實黨中央國務院保增長、調結構、擴內需、重民生、促改革的一攬子計劃不動搖。繼續保持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策的連續性、可持續性。同時，應根據新情況、新問題增加政策的靈活性，重視通脹預期的管理，為今後必要的政策調整預留空間。

在貨幣政策上，在今年下半年到明年間，為管理通脹預期、防止金融泡沫，央行應及時發出穩定貨幣的信號，針對市場已發生的物價預期發出管理信號。在貨幣政策之外，要把握以下幾點：

著力支持實體經濟的恢復和增長，防止資金分流助推資產價格過快上升。在股票和房地產等受貨幣影響大的領域，加強供應和需求上的管理，並出台財稅等改革政策。

著力支持社會投資的恢復和增長，使之逐步成為投資的主體部分。在一些有較大增長潛力的領域，特別是基礎設施和生產服務領域，要進一步放寬准入，鼓勵競爭。

著眼於擴大居民消費，為經濟中長期平穩較快發展擴展空間。加強社保體系建設，降低國有企業儲蓄率，改善收入分配結構。

努力提高經濟增長質量，特別是技術含量、產品質量，努力提高投入產出率、能源利用率等，使經濟增長質量比較高。