國泰君安：立訊精密上市目標價27.81-32.96元

國泰君安認為，目前電子行業可比公司10年平均PE為37倍,建議的合理的詢價區間為21.17-24.82元,對應2010年的PE為29-34倍,推測市場可能將立訊精密目標價上抬至26.28-30.66元。預計其上市目標價27.81-32.96元,對應2011年PE為27-32倍。

國泰君安8月29日研究報告指出，09年全球連接器市場規模已達438.50億美元,下游電腦,汽車,消費電子和通信領域需求強勁.受益全球產能轉移,中國連接器市場份額上升至09年的19.68%,過去5年CAGR為全球平均的4.8倍。立訊精密(002475)公司本次募集資金4.86億元,投向4個項目:包括擴產內部連接器12000萬只及380萬套汽車電子連接器,連接器生產配套供應材料年產16800萬套接插件及年產33.6萬千米線材;以及技術中心擴建項目.募投項目將有效解決公司產能瓶頸,提高公司綜合競爭力.我們預期公司發行后10-12年銷售收入分別為9.29億,13.16億,19.70億;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.27億元,1.79億,2.40億元;對應攤薄后EPS分別為0.73元,1.03元,1.38元.目前電子行業可比公司10年平均PE為37倍,建議的合理的詢價區間為21.17-24.82元,對應2010年的PE為29-34倍,推測市場可能將目標價上抬至26.28-30.66元。上市目標價27.81-32.96元,對應2011年PE為27-32倍。

(吳蘭蘭 編輯)

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