紐時：歐洲央行仍保守 寧經濟成長力度不足 也不願通膨失控

在全球經濟終於蹣跚步出衰退時，歐洲央行依然有難題要面對，即在不妨礙經濟成長、不危及金融穩定的情況下，解決未來可能的通膨問題。

在美國，聯準會曾表示將延長低利時刻，但歐洲央行卻從未做出類似聲明。

《紐約時報》以為，這代表著歐洲央行寧願承擔低經濟成長的風險，也不面對高通膨的危機。

巴克萊資本首席歐洲經濟學家 Julian Callow 表示：「歐洲央行展示他一貫保守的哲學，不過這樣保守的策略，有可能造成其復甦力度落於美國之後。」

而歐洲央行也扮演好歐元最高監管者的角色，小心翼翼的守護其兌美元的價值。就在周二時，退場機制對各國央行來說，已經不再是一個學術名詞，澳洲央行率先升息 1 碼，利率來到 3.25%。

靠著對亞洲地區的大宗物資出口，澳洲得以躲過嚴重的經濟衰退，也成為雷曼倒閉後第一個升息的 G20 國家。而歐洲央行周四將於威尼斯議息，市場預期利率將維持不變。事實上，要用歐元這把利刃來刺殺尚不存在的通膨巨龍，實在有些荒謬。

歐洲央行大致上與全球的立場一致，即靠著回補耗盡的庫存、鬆綁金融控管而來的復甦，實在是相當脆弱。歐洲央行行長特裡謝近來曾表示：「最糟的態度就是，認為一切都已重回常態。」

日本央行對於經濟依然保持憂慮態度，表示將繼續維持0.1% 的利率一段時間。周二時，日本財長藤井裕久表示，其經濟依舊相當不穩，敦請央行不要太快中止對企業資金運作的支撐。

場景拉到美國，聯準會利率雖維持不變，卻也漸漸停止新增對美國經濟的挹助措施。而聯準會也將放緩購買貸款相關證券的計畫。

歐洲央行也宣告，它在危機中的激進救市策略是非傳統的，各歐洲政府的作為也不能當作常態。特裡謝在上周請政府官員在 2011 年時將政策拉回正軌，希望預算赤字能夠不超過 GDP 的 3%。

而歐洲央行反轉政策的徵兆，可能將在 12 月時浮現，屆時歐洲央可能將收回放給銀行系統的便宜流動性。

歐洲央行官員也害怕，若他們太晚實施退場機制，將寵壞銀行，使它們沉溺於易於取得的資金，自身難以做出重新籌資或合併的重大決定，而這些行動也正是修復金融體系不可或缺的一部分。

倘若歐洲的復甦步調如夏天一般，保持一個令人吃驚的幅度，那麼不久歐洲央行就必須升息對應通膨問題，就算是金融體系仍脆弱亦然。

經濟學家認為，澳洲央行的升息是特例，不代表歐美日已復甦。澳洲Westpac Banking of Australia 首席經濟學家表示，澳洲之所以能夠升息，除了大宗物資需求旺盛外，該國豐厚的貿易盈餘也是原因，這也是其他國家缺乏的。