保險行業:2月保費收入簡評

估值與建議：

展望未來，由于債券市場和股票市場走勢不確定性增大，保險公司投資資產配置面臨著一定壓力，短期內全行業很難出現鮮明的“量價齊升”的局面。但在強勁增長的保費收入、迅速積累的投資資產和溫和的利差水平的共同作用下，我們預計今年壽險行業將總體呈現“以量補價”格局。

目前，保險行業從消息面而言基本處在利空出盡的狀態，股價的影響因素主要來自大盤的短期波動，而短期內最直接有效的催化劑也來自于此。保費收入和資產規模強勁增長對于行業投資價值的正面影響很難一蹴而就，需要更長的時間才能被市場充分認識和反映。

因此，我們建議投資者對保險股逢低買入，提高保險股配置比重。我們維持對中國太保A股“推薦”和H股“審慎推薦”的投資評級；維持對中國平安A股和H股“推薦”的投資評級；維持對中國人壽A股和H股“審慎推薦”的投資評級。