償還貸款山東海龍(000677)擬定向增發1.2億

今日，山東海龍(000677，收盤價5.88元)發佈公告稱，擬以不低於5.14元/股，定向增發不超過1.2億股(不低於0.6億股)，用於將償還部分銀行貸款和補充流動資金。

公告稱，擬向不超過十名特定對象，具體包括境內註冊的證券投資基金管理公司、證券公司、財務公司、資產管理公司、保險機構等，以現金認購的方式增發股票。此次擬非公開發行的股票數量不低於6000萬股，不超過1.2億股，發行價格不低於公司第八屆董事會第二次會議決議公告日前20個交易日公司股票交易均價的90%，即發行價格不低於5.14元/股。

此次非公開發行的目的是，償還部分銀行貸款和補充流動資金。此次擬募集資金淨額預計不超過5億元，其中3.5億元用於償還銀行貸款，其餘部分用於補充公司流動資金。若此次非公開發行實際募集資金少於上述擬投入資金總額，實際募集資金將優先用於償還銀行貸款。同時，此次發行不會導致公司控制權發生變化。

近年來，山東海龍投資建設了3萬噸差別化粘膠短絲項目、2萬噸棉漿粕技術改造項目、5萬噸高濕模量及系列產品技改等項目。但由於上述項目的投資建設主要依靠銀行貸款進行，導致公司銀行借款規模不斷增長，長、短期借款餘額從2006年末的16.36億元增至2008年末的26.68億元，增長了10.32億元，增幅高達63.09%。2008年末，公司短期借款餘額達到161693.2萬元，占銀行借款總額60.59%，短期償債壓力明顯。隨著銀行貸款規模擴大，山東海龍財務成本也逐漸增加，僅去年一年利息支出就高達2.07億元，利息支出占「三費」比例高達55.26%。

非公開增發一旦得以實施，公司稱將降低公司的貸款規模，減少財務費用。不過，即使按1.2億股上限粗略計算，此次最多募集6.16億元，對2008年末高達26.68億元的貸款而言，似乎也只是杯水車薪。

另外，此次募集資金還將用於增加公司流動資金。公告稱，2008年受國際金融危機的影響，公司營業收入較2007年雖有下降，但公司仍保持在行業的龍頭地位。隨著業務規模的不斷增長，公司對資金的需求日益擴大，使用非公開發行股票所募集的部分資金來補充流動資金將有利於降低公司經營風險，保證公司業務持久健康發展。

不過，公司股東似乎並不看好公司未來，就在7月3日，公司第三大股東上海東銀投資有限公司發佈減持公告，從今年4月到6月期間，一共賣出公司950萬股。