2009年7月大勢研判

我們預計2009年7月上證指數繼續走高，主要波動區間為2850點至3150點。

近期國際大宗商品價格上升反映了市場對流動性過剩導致未來高通脹局面的擔憂。在美國經濟仍然疲弱、通脹預期高漲的局面下，美聯儲陷入進退兩難的境地。我們認為，美聯儲中長期流動性收回勢在必行，但短期內將更傾向於按兵不動，並加快進行金融體制改革。

如果說國內經濟上半年整個局面是「宏觀熱，微觀冷」的話，那麼下半年微觀冷的局面也將徹底改觀，剛公佈的工業企業利潤數據已經大幅改善，企業盈利將不斷上調。這對於整個經濟恢復的持續，對於投資的持續，以及對於就業進而收入增長的持續都是非常有利的。

隨著《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》的正式發佈，IPO重啟將成為市場7月的重要事件。在IPO重啟的同時，國有股轉持充實社保基金也將正式實施，對市場中短期不構成衝擊。