基金6月正"彷徨"IPO攜帶交易機會

「減了又加，加了又減。」上周，市場傳聞一家總部位於北京的大型基金公司旗下股票基金集體顯著減倉。「彷徨」、「猶豫」正是當下基金的普遍心態，而基金唯一可以肯定的則是，結構調整、波段操作將越來越重要。

「要不要再加點券商股！」這是上述基金經理當日的第一反應。上周，監管層發佈《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(徵求意見稿)》。而他所管理的基金，則早在一季度即已埋伏券商股，「已經達到了行業超配標準。」

此前，IPO重啟即已被基金視為預期之中。匯豐晉信表示，IPO重啟的節奏並非完全出乎意料，因此「不會影響我們的板塊佈局和既定操作策略」。「這是熊市難得一見的板塊交易機會。」上述基金經理總結，適度波段操作是他上半年取得優秀業績的重要法則，而下半年「結構調整、波段操作將越來越重要」。

「對市場強烈看好的時間段——2、3月份已經過去。」海富通風格優勢基金經理康賽波認為，在估值發生顯著變化、國內宏觀經濟預期不錯的背景下，A股未來的結構性特徵將更加明顯，「市場還會有很多機會存在。」

短期調整、中期震盪、長期看好，這是匯豐晉信對A股市場走勢的判斷。他們認為，此次IPO重啟使得利空預期兌現，雖然可能加速本來有內在調整需求的市場進行調整，但有利於夯實市場基礎，並且這樣的調整也會為投資者提供良好的戰略性買入機會。而宏觀經濟和企業盈利加速下跌的最壞時期已經過去，並且市場曾跌到低點1664點已經反映了過度悲觀的預期。

匯豐晉信認為，IPO並非決定大盤方向的指標，關鍵還是要看宏觀經濟、上市公司盈利預期和對估值高低的判斷等因素。歷史統計顯示，A股歷史上有6次重啟IPO後的一個月內，5次上漲1次下跌，上證指數上漲概率高達83.3%。最近一次恢復新股發行是2006年6月，新老劃斷第一股中工國際開始招股後，市場短期回落，大盤從1700點附近最低回落到1512點，但隨後很快創出新高，此後更是一路上漲。

康賽波表示，成長股是今年A股投資最重要的原則。在繼續看好新能源、電力設備等成長類板塊之外，他強調地產股正在「整體性回暖」。他認為，房地產公司正在全面消化庫存量和高價地的問題，「一些公司的業績很可能將超越預期。」