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編者按：12月6日，香港《經濟日報》刊發題為《比特幣似實還虛 泡沫遲早爆破》的社論，文中對比特幣價值存疑的論述具有一定參考意義。
內地突限比特幣用途，其價格昨曾暴瀉三成。比特幣沒內含價值、本質亦非有限，已炒成極大泡沫。惟各國對虛擬貨幣仍留一手，因網上經濟急擴，虛擬貨幣存在價值仍待摸索。
沒有內含價值 虛擬幣供應可無限
虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）炒風近日在內地急速蔓延，人民銀行等五部委昨發聯合通知，禁止金融機構和支付機構以比特幣為產品和服務定價，亦不得買賣比特幣，儼如向火熱的比特幣市場大澆冷水，其價格昨由1比特幣兌1240美元，一度急跌至870美元，暴挫三成。
比特幣惹熱炒，皆因美國儲局主席伯南克9月在國會作證時，指比特幣或有長期發展潛力，令人憧憬比特幣可由虛擬走向現實，其價格由2010年時的0.0025美元，上月中突破500美元，近期更曾逼近1250美元。惟比特幣的兩個本質，注定此炒作存極大泡沫。
其一，比特幣沒內含價值。比特幣支援者指各國放棄金本位后，各國發行的貨幣已沒內含價值，惟此顯非事實。皆因現行貨幣有主權國家支援，其價值反映背后的龐大實體經濟。
就如美國雖不斷印鈔，但美元在美國政府和美國經濟背書下，其匯價頂多趨貶，但總不至一文不值。反而比特幣背后僅為虛無的程式代碼，市場信心一旦逆轉，將無所承托，比特幣可跌至全無價值。
其二，虛擬貨幣非「有限」。比特幣另一賣點，是其發行上限僅2100萬個，供應有限。惟比特幣掀熱潮后，已有至少80種虛擬貨幣加入競爭，大部分虛擬貨幣都稱發行量封頂，但既然人人皆可無中生有，那虛擬貨幣的發行量實際上是無限。反而各國央行受經濟、通脹等因素左右，約束其貨幣政策，縱量寬狂印鈔亦非無掣肘，不會如虛擬貨幣般可爭相面世、蜂擁爭發。
故比特幣熱潮容或再延續一段時間，惟此恐是另一場「荷蘭郁金香」式泡沫，爆破僅遲早問題。
然而，虛擬貨幣是否就沒存在價值？恐亦未必。各國央行對虛擬貨幣仍留一手，如美、加就對比特幣取態開放，內地縱為比特幣設限，仍續允許民眾自由參與。此應因網絡經濟活動正急擴，各國皆希望找出更便利的網上交易模式，進一步搞活網絡經濟，以利整體經濟發展。
網絡經濟急擴 各央行要研虛擬幣
因此，各國對虛擬貨幣此嶄新事物，暫不會全面封殺，而是續觀察其發展，對於如何平衡虛擬貨幣帶來的創新和風險、如何監管等課題，則尚無答案，此需各國加速研究，以補空白，才能既助創新又保金融安全。
注：上文源自香港《經濟日報》
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