歐洲債務危機或卷土重來

在希臘大選中，反對黨極左翼聯盟syriza上臺，希臘可能撕毀與歐盟和國際貨幣基金組織之間曾達成的協議，進而催生新一輪金融危機。

希臘極左反對聯盟syriza以36.5%的選票贏得大選。希臘總理薩馬拉斯在大選結果出爐后，已承認在選舉中失敗。syriza領導希臘新政府，意味著“希臘退歐”（grexit）的風險大幅上升。盡管syriza不希望放棄使用歐元，但其聯盟內部的左派團體希望希臘退出歐元區。

在2014年年中，希臘地方政府選舉中反對黨的異軍突起已經開始讓世界重新關注希臘局勢。當時反對三駕馬車援助計劃的希臘極左黨派syriza在大選中的表現非常優異。反之，執政聯盟主要黨派新民主黨(new democracy)的表現不盡人意。反對黨之所以能贏得民眾支援，一個很重要的原因是，希臘為了2400億歐元的救助而同意了imf和歐盟的條件，在國內實行財政緊縮政策，不少希臘民眾對這種“勒緊褲腰帶過日子”心生厭倦。隨后數月syriza在民調中的支援率不斷提高，國債收益率也隨之上揚。歐元區經濟前景黯淡使得希臘內部退歐的呼聲再次重現。

如果希臘退歐，新政府將發行新貨幣（或重新印舊貨幣德拉馬克），此后政府將讓貨幣市場決定新貨幣的匯率，這將導致新貨幣大幅貶值。由此帶來的存款外逃和退歐風險將造成市場恐慌，重創希臘經濟。此事也勢必對德國以及整個歐元區造成巨大沖擊。更重要的是，德國以及其他歐元區債權人對希臘的救助貸款將蒙受巨大損失，而歐元區各國央行對希臘還有巨大的敞口。

有經濟學家警告，短期內，希臘退出歐元區的影響會遠超2008年引爆全球金融危機的雷曼兄弟倒閉。英國周刊《經濟學人》文章認為，即使這次希臘退出歐元區的風險可能比過去低，也很危險，而且結局無法預知。

希臘退出歐元區的風險引起了市場的恐慌，大量資金涌入避險資產。希臘國債收益率大漲，而德國10年期國債收益率跌至歷史新低。在第三輪總統選舉失敗當天，希臘股市跌逾8%，創兩年新低，希臘3年期國債收益率升破12%，回升至歐盟救助希臘以前的高位，希臘10年期國債收益率2013年9月以來首次升破9.5%；德國10年期收益率跌至創紀錄的0.563%。

此前有德國媒體報導，德國總理默克爾對希臘退出歐元區的想法感到平靜。《明鏡周刊》說，默克爾政府的觀點是，希臘退歐是一個可控的結果。德國《圖片報》還報導，德國官員們正在為希臘退歐做準備。“希臘已不再對歐元區金融穩定構成威脅”。然而，所有這些可能都是故作姿態。德國副總理sigmar gabriel之后出面澄清稱，德國政府希望希臘留在歐元區，沒有對希臘退歐的應急計劃。德國總理默克爾表示希望希臘繼續留在歐元區。但這並不意味著德國愿意在希臘緊縮問題上退讓。gabriel警告，德國政府不會接受勒索，在希臘債務或是援助條款上讓步。德國堅持要求希臘繼續緊縮，不要倒退改革，因為德國不希望為歐元區成員國放松改革立下先例。

有分析稱，德國並不希望冒著歐元區解散的風險讓希臘退歐。因為現狀對德國的經濟和政治有利。事實上，作為歐洲最大經濟體，德國在歐元中獲得的利益大於多數其他歐元區成員國。法國總統奧朗德1月初一改此前歐元區成員身份不可撤銷的立場，表示希臘退出歐元區的可能有所加大。其試圖迫使希臘繼續經濟改革，削減開支，並同時安撫市場，表明歐元區能夠承受潛在的希臘退歐。歐洲央行管委ewald nowotny上周表示，對於希臘來說，退出歐元區將是“非常危險”的舉動，並且對整個歐洲都是危險的。因為我們知道這不僅僅是希臘退出歐元區的問題，而是關乎希臘退出歐盟。我認為，我們不應該發出這樣的信號。

歐洲央行1月8日發表聲明稱，希臘銀行業能否在2月后繼續獲得歐洲央行的資金將取決於希臘政府能否成功完成最後一次的救助審查並與imf和歐盟就后續計劃達成協議。該聲明是迄今為止歐洲央行發出的最明確的警告：如果希臘違反此前2400億歐元救助協議的條款，它就不能指望依靠歐洲央行的資金。下月底，希臘的國際救助項目就要到期，希臘選舉誕生的新政府將必須決定該項目是否延期，因為今年6月底政府資金就將告罄。

歐洲的銀行與其他金融機構正在對內部系統進行壓力測試，並重啟應急預案，以應對本月末一場關鍵選舉可能導致的“希臘退歐”風險。這些公司包括花旗、高盛和經紀公司icap plc。他們的計劃包括檢查對手方是否會明顯受到希臘退出歐元區的影響，檢視其信貸風險以及測試他們將如何為區域機構提供跨境資本融資。一些公司也針對支付系統準備了應急預案，他們測試外匯交易平臺以確保可以增加一個新的希臘貨幣品種或者應對潛在的資本管制。

歐洲民粹主義已經呈現全面崛起的跡象，希臘大選僅僅是冰山一角。政治因素所帶來的市場影響可能會異常深遠。2015年對於歐洲來說可謂一個重要的“大選年”。包括丹麥、愛沙尼亞、芬蘭、希臘、波蘭、葡萄牙、西班牙都將進行議會大選；英國、法國、西班牙和意大利則將迎來地區性選舉；意大利還將選出新總統。