台股1月26日 訊息盤點(五) 外資報告

(1) 美股23日雖漲跌互見，但以科技股為首的那斯達克指數仍逆勢收紅，尤其蘋果股價上漲0.52％，帶動台積電、日月光等供應鏈美國存託憑證（ADR）股價分別上漲1.18％與1.67％，呈現強者恆強態勢，為本周上演的蘋果法說行情暖身味道濃厚。摩根士丹利證券科技產業分析師Katy Huberty認為，展望蘋果第一季，「iPhone與Mac需求佳、iPad較差」仍會持續，儘管iPhone出貨應可輕鬆突破原所預估的5,000萬支，但焦點應該會鎖定蘋果毛利率後市與Apple Watch等新產品的看法，整體而言仍然看多。從蘋果供應鏈端來看，上周外資圈已展開一波調升F-TPK、廣達、可成、美律等財務預估值的動作，包括F-TPK、可成的股價表現相當亮眼，與股價已先行的台積電、大立光、和碩相比不遑多讓。

(2) 麥格理資本證券昨（23）日指出，少了蘋果產品週期加持，台股今年佈局主軸將是「非科技股優於科技股」、「上游半導體股優於下游硬體製造股」，目前指數所處的1.7倍P/B值與15倍本益比，剛好是過去14年以來平均值，投資價值不算貴也不便宜。麥格理資本證券看好今年台股標的包括：台積電（2330）、漢翔（2634）、台塑（1301）、儒鴻（1476）、大立光（2330）、網家（8044）、聯詠（3034）、可成（2474）、F-鎧勝（5264）、精華（1565）等10檔，其中台積電與漢翔為首選。麥格理資本證券點出今年台股可受惠的兩大趨勢：一、美國經濟復甦，有助於出口與科技產業；二、強勢美元與弱勢新台幣也有利於出口與科技產業；至於需注意的利空因素也有兩項：一、PC換機需求高峰已過，不利於下游科技產業；二、蘋果供應鏈缺乏「全壘打型」新產品，ASP與獲利都面臨下修壓力。