Zacks降新浪評級至弱於大盤 目標價35美元

美國投資分析公司Zacks週一發佈投資者報告，將新浪股票評級從“中性”（Neutral）下調至“弱於大盤”（Underperform），暗示新浪股票的市盈率將會低於業內平均水準。以下為Zacks報告內容摘要：

我們將新浪股票評級從“中性”下調至“弱於大盤”，暗示新浪股票的市盈率將會低於業內平均水準。新浪過去五年每股收益14.2%的增幅低於業內平均水準。我們將新浪目標股價下調至35.00美元，為2010年每股收益預期的31.8倍，略低於業內平均水準。

在2008年發佈了業績強勁增長的財報之後，受宏觀經濟影響，新浪的2009年的業績受到了一定程度影響。公司當年的營收與每股收益都低於一年前的水準。2009年第四季度，不按照美國通用會計準則（不計入一次性收入與支持，但計入股權獎勵支出），新浪第四季度淨虧損為2380萬美元，前一年同期和上一季度的淨利潤則分別為1720萬美元和2560萬美元；不按照美國通用會計準則（不計入一次性收入與支持，但計入股權獎勵支出），新浪第四季度每股攤薄虧損為0.08美元，前一年同期和上一季度的淨利潤則分別為0.29美元和0.43美元。這一業績遠低於Zacks分析師平均預計的32美分。

新浪同時還發佈了疲軟的2010年第一季度業績預期。新浪預計，不按照美國通用會計準則，公司2010年第一季度淨營收將在7800萬美元至8000萬美元之間，其中廣告營收將在5300萬美元至5400萬美元之間，即同比增長43%至46%，非廣告營收將在2500萬美元至2600萬美元之間，同比下降15%至18%。

我們認為，基於在中國的流行程度、品牌認知度和持續的行銷創新，新浪的網路廣告業務仍具有競爭力。隨著廣告支出的復蘇，我們預計新浪的廣告業務將會有所改善。央視市場研究公司預計，2009年中國廣告支出增長13.5%，達到740億美元。該公司同時預計，中國廣告市場今年的增幅將達到10%。

此外，穀歌退出中國市場，將會給新浪的搜索營收帶來影響。新浪在2007年與谷歌建立了長期合作夥伴關係。我們預計，新浪股價短期內不會出現上漲，我們建議投資人避免投資新浪股票。