【大行言論】六大券商多空對決︰政策陷入兩難，但市場仍有預期

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銀河證券︰高度關注明日PMI數據

影響近期市場走勢的因素主要有以下幾點︰1、國務院組織開展各地節能減排專項督導。2、央行今發120億1年期央票。3、周一美國股市大幅收低。

市場研判︰國務院組織開展各地節能減排專項督導，完成“十一五”期間單位GDP能耗下降20%目標的任務艱巨，落實節能減排和遏制重復建設有利於經濟結構調整和推進產業升級。目前融資和再融資使A股資金面承受壓力，工行轉債將於本周二正式發售，考慮到同申購段中另外還有7只新股密集發行，本周一級市場凍結資金或呈現階段性高峰。明日PMI數據將公布，市場對該數據將高度關注。

中金公司︰政策陷入兩難，但市場仍有預期

政策陷入兩難，但市場仍有預期。不確定的熱點中把握確定性相對更高的通脹板塊。最近市場對美國經濟出現二次探底的擔憂重啟，但受制於國內房地產市場和通脹水平仍處高位等因素，國內政策出現大幅轉向的空間受到限制。從而市場將陷入“滯”和“脹”的博弈期，但於此同時，雖然政府的政策決斷陷入兩難的境地，但投資者的政策預期仍然偏樂觀，至少大部分投資者預期短期內政策不會出現進一步的緊縮。

建議繼續關注未來通脹確定性仍然較高背景下零售消費、食品飲料、農業等板塊的投資機會。另外，在較好的市場情緒維持情況下，醫藥、低碳、科技等領域仍有望存在結構性機會。

安信證券︰大市值板塊啟動基礎仍不具備

受上周末美股強勁反彈刺激，昨日A股跳空高開並一路震蕩上行。盤面上，大宗商品價格反彈刺激資源股走強，新材料、新能源、食品飲料等中小市值板塊全面活躍，而金融、地產兩大板塊則相對低調。昨日大盤向上跳空且成交量大幅放大，技術上呈現突破性缺口形態，但從基本面來講，目前大市值板塊啟動基礎仍不具備。因此，操作上仍不建議過多關注指數反彈空間，在權重股相對穩定的背景下具備各類催化劑的中小市值品種仍是關注重點，投資者在不追高的情況下可逢低介入。

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中投證券︰短線大盤有望震蕩走好

短線大盤有望震蕩走好，建議投資者繼續持有和逢低吸納動力電池、電子信息、新能源、新材料等新興產業中的優質品種。同時，旅游、酒類、航空等消費板塊也可逢低吸納。具體潛力品種參見個股雷達欄目，可先予以關注，待其股價回調充分時再考慮介入。

興業證券︰多贏局面仍有望出現

8月份的經濟數據在9月13日才發布，在此之前的兩個星期將是數據真空期。這段時間之內，圍繞房地產價、量走勢與調控政策，通脹形勢與貨幣政策的情緒波動是影響市場走勢的重要因素。

判斷“價格略降而銷量回升”的多贏局面仍有望出現。近期房地產調控措施的落實和輿論的引導，認為可視為中期利好。9月中旬數據出來之前，投資者對於通脹、房地產調控等經濟、政策的理解仍將有很大偏差，從而，引發市場震蕩。但是，偏松的資金面，再考慮到內需刺激政策和轉型刺激政策，又將延續市場的熱點和行情。

投資策略︰立足經濟小復蘇和轉型刺激，積極選股。經濟環比小復蘇正在展開，看好地產、機械、建材等復蘇受益類股。經濟增速在轉型和保增長的平衡中“上有頂、下有底”，環比趨勢更重要。制造業，戰略布局，掘金細分子行業的龍頭及新興產業的共振點，看好裝備制造業、汽配、汽車（特別是新能源汽車）、軍工、精細化工等。大消費，精選個股、調結構。長期趨勢向好，但是短期板塊性機會減弱，精選個股，提防題材股分化風險。

方正證券︰中期趨勢依舊看好

A股市場回顧與後市展望︰中期趨勢依舊看好，短線而言也存慣性上攻動能，不過如果短線上漲幅度過大，還需提防沖高回落。操作策略︰操作上繼續輕指數、重個股，以不追高為原則。中線可繼續關注央企整合重組、消費、新興產業的主題投資機會。短線可關注央企重組、化工等板塊，由於中小板綜指已逼近歷史高點，因而回避或逢高減持近期漲幅過高的概念股。

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FINT[PFSTBMX,20,34,271,312,999]

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