變盤信號又至,均衡誰來打破?

大盤周三呈現窄幅整理、縮量微跌行情。兩市平穩開盤之后震蕩上揚，并快速拉升至2640位置，無奈金融板塊做多意愿不強烈，在期貨市場的帶動下逐步走低至5日線位置。不過在地產拉動下，股指又返身向上，但由于沒有量能支持，多空也始終處于膠著態勢。盤中熱點僅僅維持在軍工、交通、上海本地、智能電網、造紙等板塊。尾盤5日線再次接受考驗，至收盤時，個股漲跌互現，漲停個股8家，跌停個股1家，滬市成交量766億，比周二萎縮近4成。

電力板塊早盤還有所表現，但最終沒有得到主流資金的認可。龍頭大唐發電(601991)擬募集資金80億元投入8個項目及償還貸款。受此消息刺激，該股盤中強勢沖擊漲停板，無奈作為國內五大發電集團之一，它的強勢表現卻沒有能帶動板塊其他個股。國投、國電(600795)、華電、華能等等個股依舊是弱勢震蕩。從這也可以看出，該股上漲的刺激點在于募集資金投資巨額項目，想象空間被打開而已。但看看那些項目——煤制氣、核電，前者在技術上已經成熟，但耗能太多，后者安全性堪憂和高污染，世界核電發達國家比如德國已經有全面摒棄之意。因此，巨額投資在未來到底能產生多大經濟效益？又是否符合未來節約、環保型社會相違背？另外，隨著動力煤價格的持續走高，電力公司的發電成本也在持續上漲，雖然隨著資源稅改革的逐步臨近，煤企迫于重稅壓力，不敢再胡亂提價，但這需要一個過程，而這個時間點是未知的。另外，電網公司、化工、冶煉、鋼鐵等都極大地抑制了發電行業下半年業績。

展望后市，短期平衡終將被打破，這只需要外力的稍微刺激。2700點整數關口是上方的強壓力位，而2550-2580一帶是大盤的強支撐位。連續的縮量表明市場的觀望氣氛極為嚴重，而從近期現貨和期貨市場的走勢來看，兩者已經在互為影響，這改變了前1個月期貨影響現貨的狀況。另外，管理層原則上同意QFII能參與股指期貨，這并不是什么好事，國內機構在衍生品交易市場經驗遠遠不及人家豐富。未來的結局必定是大部分基金、券商同散戶一樣被淘汰，只有以保資及小部分基金(包括私募)能同外資抗衡。對于A股而言，投資者從近期的走勢中，可能已經感覺到盤面的活躍度已在降低，這不僅是行情低迷的原因，還有諸多主力再深刻思考后市交易模式的轉變。恒基投資分析師陳曉慧建議，操作上，目前方向未明，投資者多看少動，等待成交量的有效放出，等待銀行板塊筑底的逐步成功。關注金融、抗通脹品種，以及重組預期等主題性投資機會。