加息陰影仍在,別盲目搶反彈

雖然銀行股盤中一度表現出護盤的意愿，但市場似乎并不領情，拋盤洶涌，故昨日A股市場出現了大幅殺跌的破位走勢，從而使得上證指數的短線趨勢更趨于惡化，那么如何看待這一走勢？

地產股成“空軍主力”

對于昨日A股市場的走勢來說，多頭也曾做過護盤行為：

一是在早盤，小盤股群起活躍，尤其是新股同花順在業績高成長、高送轉的信息刺激下開盤即封于漲停，激發了多頭的做多意愿，故小盤股隨之出現了跟風的走勢，鼎漢技術(300011,股吧)等品種漲幅居前。同樣雖然歸屬于主板市場，但總股本只有5000余萬股的同達創業(600647,股吧)也因業績預增700%以上而被買盤封于漲停，這也激發了各路資金對小盤股的追漲激情，故A股市場一度回穩。

二是午市后，銀行股在加息預期的牽引下也一度活躍，向市場傳遞出多頭意欲護盤的心態。

但可惜的是，昨日空頭先鋒是地產股，而地產股無疑是A股市場近五年來做多市場的主力引擎，無論是2005年至2007年的牛市周期，還是2008年11月至目前的大級別反彈行情，地產股均是引領大盤上漲的主力引擎。所以，地產股在昨日的急跌，使得越來越多的資金群體開始認同，地產行業將面臨新一輪的調控政策壓力。這自然會使得那些敏感資金開始回憶起2004年熊市末期的最后一輪暴跌（當時針對地產行業的調控致使市場受到打壓），故地產股在昨日的暴跌以及在近期的疲軟走勢極大地抑制了市場的做多激情。

更為重要的是，地產行業涉及面廣，水泥、鋼材、PVC，甚至包括節能新材料等產業也與地產業存在著密切的關聯，故一旦地產行業在調控政策的預期下出現持續的回軟態勢，那么就意味著水泥等一系列產業類上市公司的業績與成長性面臨著不佳預期的陰影，二級市場股價走勢自然不振。

所以地產股的引擎熄火，對空頭氣氛的蔓延產生了極大的助推作用，故多頭迅速被空頭摁倒，A股市場也隨之出現了暴跌的走勢。

樓市調控預期猶存

即便如此，多頭仍心存幻想，為何？因為昨日上證指數在面臨3000點整數關口時，突然有資金涌入，從而使得上證指數企穩回升，因此多頭傾向于認為3000點有望構成新的強勁防線，周三的反彈或是一觸即發。

對此，筆者的看法是，由于面臨的不確定因素太多，雖然周三的反彈是有可能出現的，但就目前盤面來看，對反彈的要求不要過高，更不能輕易搶反彈。原因主要有以下兩點：

一是市場的做空能量尚待進一步釋放，尤其是昨日走勢較為活躍的小盤新股。不可否認的是，小盤新股的質地是較好的，成長趨勢也是相對確定的，但是好股票的內涵不僅僅是基本面，還需要有合適的價格。反觀目前中小板的新股、創業板，以2010年的業績預期的話，市盈率基本已經在40倍以上。如果在市場亢奮的狀態下，這并不會成為制約小盤股活躍的因素。但目前人氣散淡，此類個股或有進一步下跌的可能性。昨日N巨力等新股漲幅迅速萎縮就折射出這一趨勢，所以，這可能會成為大盤進一步調整的壓力源。

二是導致市場調整的因素目前尚未被削弱，比如說對房地產行業的調控預期，雖然加息的傳言屢次被澄清，但是昨日午市后銀行股一度出現的上攻態勢以及地產股的大跌，似乎表明加息的預期依然存在，在此背景下，大盤是很難有大的作為的。再比如說新股的快速發行節奏尚未放慢，既如此，市場的資金面壓力也未改善。再比如說基金目前的倉位比例處于歷史高位，這也意味著單純依靠存量資金的努力，顯然是難以緩解目前市場持續下跌的境況。

既如此，在操作中，建議投資者不宜盲目抄底，盡量保持著一份平和的心態面對短線的漲跌。投資者必須要對影響大盤短、中線趨勢的因素予以仔細分析，只有出現明顯的量能變化，出現新的領漲熱點，以及前文提及的利空因素出現較為樂觀的變化時，方可考慮加倉。