防堵債信危機 摩通：歐洲需6000億歐元紓困 規模如TARP

歐洲主權債信危機邁入新一波高峰，周三 (28 日) 摩根大通 (JPMorgan Chase) 及蘇格蘭皇家銀行 (RBS，Royal Bank of Scotland) 的經濟學家皆估計，如欲澆熄歐洲延燒的財政危機，需高達 6000 億歐元 (7940 億美元) 資金來提供金援或收購公債。規模將與美國為了紓困金融業而祭出的 7000 億美元問題資產援助方案 (TARP) 不相上下。

國際信評機構標準普爾 (Standard & Poor’s) 周二宣布調降希臘及葡萄牙的主權債信評等，周三再調降西班牙信評，一連串消息刺激歐洲股市、債市及歐元全面重挫，並波及國際股市。市場擔憂債信危機在歐洲傳染開來，並威脅歐元區續存。

目前希臘 10 年期公債殖利率已衝破 8% 關卡；本周葡萄牙 10 年期公債與同期德國公債間的殖利率差，亦飆上 1997 年以來新高；西班牙公債殖利率差也創 1 年以來新高點。連歐元區第三大經濟體義大利的公債殖利率差，同樣躥升至去年 7 月以來最高點。

儘管歐元區國家與國際貨幣基金組織 (IMF) 已同意，將攜手提供希臘今年 450 億歐元金援。但高盛 (Goldman Sachs) 首席歐洲經濟學家 Erik Nielsen 認為，如今欲進一步紓解危機，第一步便是擴大提供的金援規模。

Nielsen 周二表示，歐盟、IMF 與希臘政府之間的協商，可能鎖定第一年提供 550-750 億歐元的援助，且最快下周初就會正式宣布消息。周三德國綠黨國會議員 Juergen Trittin 也透露，IMF 總裁史特勞斯卡恩 (Dominique Strauss-Kahn) 向德國國會議員表示，希臘可能需要總額高達 1200 億歐元的援助。

摩通首席歐洲經濟學家 David Mackie 則認為，單單紓困希臘，可能不足以阻止歐洲蔓延的債信危機，歐洲政府或需提出一份涵蓋整體區域的保護計畫。

他並計算在最壞的傳染情況下，援助希臘、葡萄牙、西班牙及愛爾蘭這四個國家的財政，恐需相當於歐元區其他國家國內生產毛額 (GDP) 8% 的資金，亦即約 6000 億歐元。

Mackie 表示，這雖然是一筆大數字，但歐元區有這樣的財務能力，提供這些國家及銀行防護網。他並提議，區內政府可以互相擔保短期債務，例如 3 年期限；他認為這是「有吸引力」的支援選項，因為目前所需資金皆非迫在眉睫。