中國版淡馬錫兩月內掛牌,中投2號或成小央企歸宿

在距離“國資委下屬123家央企在今年年底前必須減少至100家以下”的大限越來越近之時，國資委主導的國新資產管理公司（下稱“國新公司”）是否能在近期掛牌成立引起各界的極大關注。

據了解，這家公司的成立將代表國資委行使出資人的職能，就像一家國有投資公司一樣，可以參與資產收益分配，轉賣股權、聘請經營者等。所以，早在公司未見具體框架和細節之時，外界一致將其冠名為“中投2號”，認定其將成為國資委今后運作實業資產的資本平臺。

“中投2號”的稱謂聽起來頗具實力，但其職能和資本實力與真正的中國投資有限責任公司均不相同。

中投是一支國家主權基金，注冊資金有2000億美元，成立的目的是化解大量外匯儲備做海外投資之用。而掌管著數十萬億非金融性國有資產的國資委，在設立“中投2號”時則是為了在今年完成央企重組的重任。

“小央企”的歸宿

8月9日，《中國經濟周刊》記者就國新公司掛牌一事向國資委求證時，新聞處相關官員稱，“是否在近期掛牌成立并沒有消息可以提供。”此前有媒體稱，國新公司將于8月8日掛牌。

“最遲在2個月之內掛牌。”一位接近國資委的人士告訴《中國經濟周刊》，“該公司的級別、職能已經漸漸清晰，現階段最要緊的是把哪些央企放進去。”據介紹，這家由國資委一手打造、初定由國資委領導親自兼任董事長的央企資產管理公司，將更加規范的來運作和管理央企資產。

此前，國資委主任李榮融在7月23日舉行的中央企業負責人會議上透露，國新公司的準備工作已經基本完成，近期將要公開亮相，以此為契機，央企的重組和調整步伐也將加快。

上述人士稱，一些規模較小、經營狀況不理想的央企，會被放進這個新公司來統一運作，而中石油、中石化（600028,股吧）、寶鋼等超大型央企，將由國資委直接持股，不會被放進這個公司。

目前，有兩類企業可能最先進入“中投2號”。一類是科研企業。因為它們需要承擔更多的社會職能，不容易找到合適的“婆家”。還有一類是在產業結構調整或技術進步帶來虧損的企業。比如一些生產膠卷的企業，雖然成功上市，但效益不好，總量小，會面臨產業重組。

據國資委8月5日公布的統計數據顯示，國資委目前履行出資人職責的企業為123戶。這意味著，至少有23家央企在未來的5個月當中，要么“自由戀愛”找到“婆家”，要么被列入國新公司等待重組。

上述接近國資委人士坦言，“很多規模較小的央企覺得被列入這家公司不是很光彩。”

據媒體報道，國資委主任李榮融亦曾公開表示，“不要認為進入國新公司就不光榮，不管進不進，目的只有一個，就是把業績做上來”。

一家以生產機械制造業為主業的央企內部人士向《中國經濟周刊》坦言，現在有很多央企在自己找“婆家”，因為這樣畢竟可以為自己多爭取些利益，“要是放在國新公司則很多情況不容易控制。”

該人士預計，最后能夠進入“中投2號”的央企應該不會超過20家。

中國版淡馬錫

據上述接近國資委的人士介紹，國新公司將是國資委實施央企整合的第3個平臺。早在2005年，國資委就已經成了兩家國有資產管理公司：誠通控股集團有限公司和國家開發投資公司。

隨著央企重組大限的臨近，國資委發現前兩個平臺并不能有效地幫助央企進行整合。

“誠通和國開投規模很小，做不了大規模的重組任務，不能成為國資委的一只手。”一位業內資深人士對《中國經濟周刊》表示。

此外，這兩家公司級別并不比其他所屬國資委央企高，“暫時托管是可以，如真正進行資產重組，重組的企業有時候比他們更大，怎么去重組呢？”上述人士表示，“這兩家公司更多地扮演著處理不良資產的角色。”

國資委副主任邵寧曾表示，“誠通作為國有資產經營公司試點之一，實際上就是按照專業化處置不良資產和非主業資產進行安排的；希望誠通能夠成為專門進行不良資產處理和人員安置的托管公司。”

而國資委對國新公司的定位，將比誠通更高，上述接近國資委的人士表示，國新公司將更側重行業整合、企業重組的角色，代表出資人持有國有股權。

對于國新公司的運營模式，該人士表示，國新公司與新加坡淡馬錫公司的管理模式類似：并不直接介入相關企業的經營和決策，而是通過董事會來實現對旗下企業的監督和管理，同時通過直接投資、管理投資以及割讓投資等方式，確保國有資產保值增值。

國資委轉身：“干凈的出資人”

有業內人士認為，這個國資委精心打造的“中投2號”，除了擔負著加快央企重組步伐的任務，還有更意味深長的使命——讓國資委一步步按《國資法》要求的“一個干凈的出資人”的角色，而不是現在仍然倍受詬病的“婆婆+老板”的身份。

上述接近國資委人士稱，國資委現在管理央企的方法還是傳統的模式：先把大家召集起來開個會，統一認識、再發個紅頭文件讓央企執行。“這種方法顯然已經不合時宜。”

國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁曾表示，“既然《國資法》已經明確國資委要做一個‘干凈的出資人’，那么國資委就應該勇于做股東、做老板，而不是一個政府機構。”

張文魁認為，基于中國國情，大量國有企業將長期存在，那么國資委就必須找到最佳的管理央企的方式，改變現在這種行政管理手段。

國新公司的出現，正是國資委改變目前管理方式的第一步。按照上述接近國資委人士的描述，央企將最終依據規模和資產質量被分為兩類：大型央企和中小型央企，國資委會通過不同手段來控制和管理這兩類央屬資產。

“通過國新公司，國資委可以不用親自出馬，就讓它作為企業完全市場化運作去處置資產”，避免國資委直接面對企業。

而中石油、中石化、寶鋼等大型央企，以及涉及國家安全的企業，最終國資委要實現對其直接控股，按照其所占股比在股東大會、董事會上發揮作用，來控制和管理大型央企，也不再是現在的行政管理方式了。

“如果國新公司的運作很有效，國資委就會從監管者與出資人的雙重身份中擺脫出來，這意味著未來國資委行使的就只是股東層面的監督權力，這才是真正的企業管理的概念。”上述接近國資委人士稱。

淡馬錫模式

成立于1974年的淡馬錫公司全部資產屬于新加坡財政部，是完全的國有企業。其成立背景是為了盤活一些發展停滯的國有企業，讓國有資產保值增值，主要任務是掌握新加坡政府對企業的投資，管理新加坡所有的政府關聯企業。

在經營上，淡馬錫不直接介入相關企業的經營和決策，企業的經營決策完全交由各自的董事會與專業團隊負責；在管理上，為保障企業獨立性和高效，淡馬錫大量引入獨立董事、外部董事，其董事會中公務員與商界人士的比例為4:6,且公務員不領取企業薪金。淡馬錫的執行董事兼CEO為現任新加坡總理李顯龍的妻子何晶。

目前淡馬錫已掌控新加坡電信、星展銀行、新能源、新加坡港務等龍頭企業，根據淡馬錫今年公布的報表，其市值已達1860億新元（約合1374.54億美元）。