10年后現金將不存在 大面額鈔票可能已沒機會面世

專欄作家 吉蓮•邰蒂在撰文中指出，克賴恩的預測可能需要比10年更長的時間才能變為現實；但忽視它將是危險的。無論好壞，貨幣的性質正在變化。這一現象值得思考。

德意志銀行(deutsche bank)的聯合首席執行官約翰•克賴恩(john cryan)不是慣於夸張之人。然而，不久前，他的一番有關貨幣的話卻可能讓普通人感到驚訝。

在達沃斯的一場金融技術小組討論期間，他輕快地預測道，10年后現金很可能將不存在。是的，你沒看錯：你錢包所有那些骯臟的綠背美鈔和破爛的歐元票子即將進入歷史的垃圾箱。“沒人需要現金，”克賴恩宣稱，“它的效率非常低，使用成本特別高。”我們能相信他的話嗎？不能——如果你看看數據的話。

沒錯，近幾十年，隨著電子金融的興起，我們使用現金的場合越來越少。根據國際清算銀行(bis)的數據，2014年（可獲得數據的最近年份）），19個最大經濟體的流通中現金余額為國內生產總值(gdp)的7.9%；2010年則為8.4%。

但引人注目的不是現金使用減少的事實，而是這一趨勢的發展是多么緩慢和不均衡。的確，如果你看看流通中的現金總量而不是現金與gdp的百分比，瑞典是近年流通現金總量減少的唯一主要西方經濟體。其他國家的流通現金一直在增加。在日本、瑞士、歐元區和英國，現金與gdp的比率實際上有所增加。

在日本，如今流通中現金超過gdp的20%，在瑞士，該比率超過10%。目前，英國的該比率為3.7%，高於2010年。那些智慧手機銀行賬號和區塊鏈(blockchain)技術創新，看起來或許很時髦，但它們並沒有消滅紙幣。至少到現在為止還沒有。

為什么？部分原因在於消費者習慣，同時，在日本等遭遇過金融崩潰的國家，很多人不信任銀行。另一個因素是，數以百萬計的貧窮家庭——即使是在美國——仍然不使用銀行服務。犯罪分子、恐怖分子和逃稅者也傾向於使用現金，尤其是大面額鈔票。

不過，還有一個因素在於央行本身的行為。超寬鬆貨幣政策引起了一個意想不到的后果，那就是它降低了消費者把錢存入銀行的動力。由於許多發達經濟體實行低利率，瑞士和日本等地執行負利率，儲戶可能會發現他們得到的回報微不足道，或者甚至可能被收費、受到懲罰。這或許也在加大現金的使用，盡管誰也不知道具體程度。

但真正有意思的將是未來幾年發生什么，因為至少有三件不斷升溫的事情可能改變當前局面，證明克賴恩至少是部分正確的。

第一、也是最明顯的是，數字和互聯網金融正在快速發展。第二，一些政府姍姍來遲地意識到，減少現金使用有利於治安和打擊犯罪。畢竟，販毒者和伊斯蘭主義好戰分子一般不使用銀行賬戶或移動支付。所以，取消他們所青睞的大面值鈔票，或許是打擊恐怖主義和犯罪的一條途徑。歐盟委員會已在考慮這一點：它最近宣布，正在研究是否減少500歐元紙幣的使用。這似乎是明智的措施，其他政府也應該考慮。

第三個可能影響未來幾年現金使用的因素，再次在於央行本身的姿態。隨著利率進入負區間，瑞士等國的央行官員們正想方設法阻止消費者爭搶現金，因為那不但降低金融交易的效率，而且會降低貨幣政策的效果。畢竟，如果人們持有實物現金——跟銀行賬戶不同，它不會受到負利率的直接影響——那么央行官員的控制力將會減弱。

到目前為止，誰也沒有為了讓負利率政策更有效而真正嘗試禁用現金。但英國央行(boe)首席經濟學家安迪•霍爾丹(andy haldane)和哈佛大學(harvard)經濟學家肯尼斯•羅格夫(kenneth rogoff)已提出了這一構想。它看來仍然遙不可及——但是，利率保持在低位或負值區間的時間越長，“難以想象的”提議進入主流的可能性就越大，至少會促使官方支援電子金融。

克賴恩的預測可能需要比10年更長的時間才能變為現實；但忽視它將是危險的。無論好壞，貨幣的性質正在變化。誰知道呢？如果這一革命有助於抑制偷稅和恐怖主義融資——同時給我們的生活提供更多便利——它或許是近些年來金融業出現的較好動態之一。（英國《金融時報》）

譯者/何黎