歐洲QE註定終將失敗？恐導致全球金融體系失控 新興市場連帶遭殃

歐洲央行量化寬鬆(QE)政策結果將在明天揭曉。(圖:AFP)

國際清算銀行(BIS)前經濟顧問William White警告，歐洲寬鬆貨幣(QE)政策註定將會失敗，屆時恐使歐元區陷入更糟的困境，而全球各國央行紛紛蓄意助長資產泡沫，只為延緩危機爆發的時間點，此次連新興市場也恐難逃風暴，將會受到西方國家寬鬆政策崩毀波及。

《每日郵電報》報導，BIS前經濟顧問、歐洲經濟合作組織(OECD)審查委員會主席White曾經精準地預測雷曼兄弟危機，他認為2015年的金融體系令人擔憂，全球各國都在發起貨幣戰爭，其結果難以預料。

White指出，QE政策對於歐洲完全沒有用處，相較於美國，歐洲更仰賴中小型企業，這些公司的資金多來自銀行而非債券。儘管銀行經過壓力測試，但是對於中小型企業的放貸條件依舊沒有放寬，利率甚至視情況有所上調。

歐洲央行(ECB) 是否會推出量化寬鬆(QE)政策，結果將在明天揭曉。多數分析師預期，在歐元區落入通縮之際，ECB將會無視堅決反對的德國，祭出5000億的債券購置計畫。QE的效益還得視ECB最後的退場機制而定。

ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)希望透過債券購置將資金帶動經濟活動，但是，批評聲浪認為，倘若資金未能如期流入實體經濟，只會助長資產泡沫。

White表示，QE僅是貨幣競貶的偽裝形式，日本現在也如法炮製美國的作法。然而，這其中潛藏巨大的風險，因日本政府公共支出有40%的資金源自日本央行(BOJ)，恐導致高通膨、甚至極高通膨率的問題。

新興市場為抵抗貨幣升值對國家經濟帶來的衝擊，且建立大量的外匯存底。據估計，亞洲與拉丁美洲的企業共在離岸中心借貸多達6兆美元，一旦美國開始調升利率，美元持續升值將會帶來巨大的匯差風險。