折舊費用大 營業獲利率僅0.8% 高盛降評統一超至賣出

據《工商時報》報導，高盛昨（14）日指出，統一超 (2912-TW) 營業獲利成長趨緩，僅達0.8％，又有投資價值偏高，較香港主要競爭對手溢價幅度達 55％ 等兩大風險，因此將投資評等與目標價分別調降至「賣出」與126元。

高盛預估，統一超今年營業獲利約 57.65 億元、年成長僅0.8％，較市場預估值要低約13％，主要原因是毛利成長幅度已有限，且被龐大折舊費用 (資本支出)等因素所抵銷。目前統一超本益比相較於香港競爭對手的溢價幅度約55％，但歷史平均值卻是折價4％，以今年獲利成長動能來看，並不足以支撐此價位。

高盛證預估，統一超今年與明年折舊費用將分別增加8.3％與16.1％，主要受到今年推出第3代銷售時點情報系統（POS）影響，POS總投入金額25億元、其中60％將用在今年，影響所及，投資資本的現金回報率（CROCI）將下滑。