美國股市波動異常難以捕捉趨勢

分析人士表示，美國股市近期出現大幅波動格局，表現十分異常，要從中捕捉趨勢徒勞無益，建議投資者把注意力放在市場估值上。

綜合媒體8月13日報道，美國股市近日表現反常，令市場人士很難找出趨勢和規律。分析人士稱，投資者不必再關注具體點位或技術圖形，應該把注意力放在市場估值上。

美股11日暴跌265點，道瓊斯指數4月27日以來已有八個交易日下跌超過200點、八個交易日上漲超過200點。道指6月29日下跌268點，次日又跌96點，這是下跌趨勢形成的征兆。然而兩個交易日后，始于4月底的跌勢見底反彈了。

道瓊斯指數7月16日下跌261點，第二個交易日僅反彈56點，暗示多頭垂死掙扎，市場后繼乏力，但結果該指數連續三周上漲，并在8月2日出現了所謂的“突破”。

在正常市況下，如果某天市場大幅波動，投資者可以通過分析當天及隨后的市場表現來獲取大量反應內在趨勢的信息。如某天市場跌幅特別大，之后繼續下跌或只有微幅回升，那么可以推斷空方動能強大，一般足以斷定是下跌趨勢。

MKM Partners首席市場策略師Katie Stockton解釋稱，市場在大幅波動之后出現異常難料的變化，正是區間波動的特點；出現這種走勢，一般來說市場就不按趨勢運行了，因為實際上趨勢已經消失了。

區間波動令華爾街的交易員不安，因為市場每次向區間邊界靠攏都有要突破的意思，而且通常有基本面消息和重要的技術面變化配合。

7月初，美國股市大有跌破區間的架勢，當時有關美國經濟可能陷入二次衰退的擔憂正在升溫，技術面則形成了頭肩頂的反轉形態。而8月2日那次所謂的向上突破，則有強于預期的第二財季公司收益和上升通道的技術因素在旁策應。

分析人士指出，在沒有趨勢的情況下，投資者應該把注意力放在市場估值上。但估值好轉并不代表新一輪漲勢呼之欲出，只是提醒投資者不要再殺跌。

Stockton表示，8月2日假突破時，市場估值不好，標準普爾500指數成份股中約有一半在技術上超買。Stockton稱，經過11日的大幅下挫，該比例已降至25%左右，從長遠角度看，只有10%左右的成份股超買。

(徐明明 實習編輯)

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