人民幣中間價“三連陽” 雙向浮動成常態

昨天，人民幣對美元匯率中間價報6.2840，在前一交易日的基礎上繼續上漲18個基點，從而連續第3個交易日刷新匯改新高紀錄。至此，今年以來，人民幣對美元匯率中間價累計漲幅0.27%。不過，人民幣對美元即期匯價及香港離岸人民幣對美元匯價則并未追隨中間價而同時一路高歌猛進。

繼上周五人民幣對美元匯率中間價大幅上漲113個基點及周一小幅上漲33個基點之后，昨日人民幣對美元匯率中間價又再微漲了18個基點。而昨日午盤香港離岸人民幣對美元即期匯率報在6.3145/75，較周一尾盤的6.3125出現下滑。人民幣對美元匯率中間價具有指導意義，也體現出決策層擴大人民幣雙向波動幅度的意圖。

回看已近七年的匯改，人民幣匯率升值多數時候都是一條主線。以2011年為例，數據顯示，2011年人民幣對美元匯率中間價最高為6.6349元，最低為6.3009元，244個交易日中143個交易日升值、101個交易日貶值。統計顯示，2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣實際匯率已升值30%。

值得關注的是，隨著國際收支結構改善、人民幣匯率逐步接近均衡水平，現有的匯率波幅已不能適應市場供求變化。事實上，去年以來，人民幣雙向浮動的特征越來越明顯，雙向波動或許將取代單邊升值，成為外匯市場上的常態。

當然，人民幣增強雙邊浮動彈性與人民幣停止升值完全是兩回事。數據顯示，3月15日至27日的9個交易日內，人民幣對美元走高519個基點。除21日貶值63個基點外，其余8個交易日全部都維持升值態勢。

對于人民幣匯率的未來走勢，分析人士則謹慎維持升值預期。專家預計，年內人民幣將升值3%-5%；而也有經濟學家預計，2012年人民幣對美元匯率小幅雙向波動，根據美元本身的匯率走勢，人民幣可能在貶值1%和升值2%之間波動。

(張喜威 編輯)

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