中石油Q3純利大跌33% 遜市場預期 今股價或受壓

中石油 (0857-HK)(SNP-US) 昨 (30) 日收市後公布季度業績，較市場預期為差，今 (31) 日股價或受壓。中石油第 3 季純利僅得 249.3 億元 (人民幣，下同) ，按年跌 33.4% ；首 3 季則賺 869.56 億元，按年亦跌 15.9% 。第 3 季盈利大幅倒退主要受到天然氣價格高企，及煉油化工業務持續虧損所致。

《星島日報》報導，中央持續管制內地的成品油及天然氣價格，導致中石油煉油及進口天然氣及液化天然氣 (LNG) 業務難以扭轉，拖累業績表現。其中，首 3 季，中石油的天然氣與管道業務，錄得經盈利潤按年大跌 93.3% ，只有 8.85 億元；而煉油與化工業務更虧損 378.98 億元，較去年同期收窄 10.05 億元。

分析師表示，中石油的季度業績雖較市場預期為差，不過按季來看已有改善，業績下滑主要是進口天然氣業務的大幅虧損，以及內地經濟放緩帶來的成品油需求下降，令其銷售業務的利潤大幅倒退 34.6%。

對比中國的第二大石油巨頭中石化  (0386-HK)(600028-CN) ，其煉油業務已於第 3 季扭虧為盈，賺 30 億元；而中石油仍然處於虧損狀態。分析師表示，中石化若撇除其第 2 季作出的 79 億元的減值儲備，其煉油業務在第 3 季實際仍為虧損。

不過，在內地調整石油特別收益金 (暴利稅) 及資源稅後，加上國際油價回調，中石化及中石油的煉油業務已得到了極大改善，其中中石化將於第四季度開始從煉油業務實現真正盈利，而中石油亦可達盈虧平衡，煉油業務將不再拖累油氣業績，且有傳內地天然氣定價機制的改革有望於年底完成，進口天然氣業務亦有望得到徹底改善。

另外，中石油的上游勘探及生產業務首 3 季實現經營利潤 1632.93 億元，按年增 1.6% ；期內實現油氣產量達 996.9 百萬桶油當量，按年增 3.9% ；平均實現油價為每桶 103.62 美元，按年跌 0.2% ；平均實現氣價為每千立方英尺 5.02 美元，按年增 5.5% 。

由於內地成品油需求下降，中石油為確保銷量，須對地方經銷商提供優惠，令其平均實現油價於國際油價平穩的環境下出現跌幅。此外，中石油期內銷售業績亦出現倒退，首 3 季實現經營利潤僅 117.92 億元，跌 34.6% ，而同時成品油的銷售量卻上漲 5.9% 。