【並無脫?】內地經濟放緩累全球 脫?之說難成立

內地經濟放緩已成為事實，早前國家統計局新聞發言人盛來運放風指出，今年內地經濟增長幅度介乎6.5至7.5%，引發外界對內地經濟今年無法保7的憂慮。而世界銀行亦對內地經濟前景吹淡風，預料今年內地經濟增長只有6.9%，明年則進一步放寬至6.7%。有關數據顯示，內地增長動力已不及以往。

事實上在本月初內地公布9月份製造業採購經濟指數(PMI)為49.8，縱使已較上月回升，但是連續7個月處於50以下，反映出製造業仍未回復至擴張階段。同時作為內地經濟火車頭的固定資產投資，在今年首8個月按年增長10.9%，增長速度較今年首7個月放慢0.3個百分點。至於被視為「克強指數」一環的鐵路貨運量，今年首8個月鐵路貨運量為22.6億噸，按年下跌10.9%，從以上多項參數，均反映出內地經濟增長明顯放緩。

內地經濟放緩對環球經濟帶來衝擊。早前惠譽發表報告，指出若內地經濟出現硬著陸，對亞洲區內影響最大，其中日本經濟在2016年及2017年將陷入嚴重衰退，在2017年日本經濟會出現嚴重衰退，幅度為3.6%。同時新加坡及台灣在2017年亦分別會錄得3%及3.3%亡衰退。

內地經濟放緩不單止會波及已發展國家，近年經濟增長強勁的新興市場同樣受到波及。作為全球最大的製造業生產品，對資源需求舉足輕重，當內地經濟放緩即時對商品市場帶來負面影響。就銅為例，作為工業原材料之一，從2011年起價格已拾級而下，當時在倫敦金屬交易所，銅價每噸為9000美元以上。可是在上月卻一度失守5000美元。

另一種工業金屬—鋁，售價同樣向下，在2011年時，鋁價為每噸2600美元以上，但是在本月初卻再次失守1600美元。

內地經濟放緩對資源需求下降，新興市場經濟亦受到波及。其中作為資源生產國的巴西，該國央行在上月中下調今年經濟展望，預料在2015年時當地經濟將於衰退2.55%。花旗早前亦預測今年南非經濟增長幅度將低於2014年的1.5%。

在金融危機爆發前後，市場有一個理論為新興市場與已發展市場的發展脫?，即新興市場不會受到已陷入衰退的已發展國家拖累，但是從中國經濟放緩，波及地球上其他經濟體的發展，已可知悉所謂脫?的情況似並不存在，反而是各國之間的相互依存日益強化。環球經濟何時可以走勢出谷，相信要視乎引發2008年金融危機的美國，何時正式啟動加息周期，以向外宣示當地經濟復甦，才是走出谷底之時。

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