Fed干預市場嚴重 影響資產價值 專家：還我自由市場

專家認為Fed干預市場嚴重 應該還給投資人自由的市場 (圖: AFP)

橡樹資本集團 (Oaktree Capital Group) 共同董事長馬克斯 (Howard Marks) 近期接受訪問時表示，美國聯準會 (Fed) 的超低利率政策和大規模的購債計畫嚴重影響了資產價值，自由市場的功用因此被消除，他希望 Fed 能夠停止操控市場資金，還給大家一個自由的資本市場。

根據《CNBC》報導，Fed 在 9 月的利率決議不升息，主要考量到全球經濟前景不確定性增加，同時美國通膨率也仍離 Fed 的 2% 目標有段距離。上周五 (2日) 美國公布的非農就業數據大幅低於預期，市場因此預估今年內升息的可能性已經微乎其微。不過馬克斯認為，Fed 總是有理由不升息，他不知道 Fed 能不能真的找到最好的升息時間，但看來他們總是有不升息的理由。

馬克斯的看法也與知名分析師 James Grant 相同。James Grant 去年接受《CNBC》專訪時也曾批評，Fed 的激進貨幣政策就像「病毒」一樣，未來利率正常化的過程將不會很健康。世界貨幣基金組織 (IMF) 在 9 月時曾呼籲 Fed 延到明年再升息，不過 Fed 主席在一周前仍表示，今年內升息的可能性還是非常大。目前市場仍在討論，全球經濟持續惡化下，Fed 究竟還會不會還在今年升息，尤其是上周公布的美國非農就業數據又不如預期。

許多投資人也認為，Fed 不升息增加了市場的不確定性。對此馬克斯則認為，忍受不確定性本來就是投資人必需承擔的，建議投資人的投資組合要攻守並行。人民聯合銀行 (People"s United Bank) 的固定收益策略師 Karissa Mcdonough 也提醒她的客戶，要他們重新配置固定收益的投資組合，認為由於 Fed 的介入市場的估值有一定的支撐，但未來 Fed 開始升息，固定收益投資人必需關注所帶來的風險。

Karissa Mcdonough 表示，當 Fed 決定升息，市場將呈現劇烈的波動，投資收益將受到壓縮，目前在 Fed 延後升息的情況下，投資人反倒有機會重新配置投資組合，或者離開和減少對風險較高資產的曝險。目前絕對不是猜底的時機，而是提升手中投資組合品質的時機。