宏觀數據公布 債市反應平靜

周二（11日）當日銀行間債券市場交易結算面額共計6826.34億元，較前一交易日增加385.81億元。雖然當日公布的宏觀經濟數據對債市偏負面，但由于1年期央票發行利率繼續持平以及股市的繼續低迷給債市帶來了利好支撐。總體而言，債市繼續小幅整理。從券種來看，Shibor浮息債和固定利率政策性金融債表現較好，收益率小幅下行，其余券種收益率均有所上行。未來消息面將相對平靜，債市維持震蕩整理的可能性較大。

當日銀行間債券市場交易結算面額共計6826.34億元，較前一交易日增加385.81億元。其中，現券交易面額2736.52億元，較前一交易日增加104.23億元；質押式回購結算量比前一交易日增加252.69億元，總計3910.79億元；遠期交易發生0筆。

銀行間債券收益率窄幅波動。具體來看，固定利率國債收益率整體平均上行0.41bp，中端上行明顯，其中1年期升幅最大，達到3bp；固定利率政策性金融債收益率整體平均下行0.01bp，中短端漲跌互現，長端全面上行，其中5年期降幅最大，達到4bp；央票收益率平均上行0.72bp，其中0.08期升幅最大，達到1.92bp；中短期票據（AAA）收益率平均上行0.59bp，其中4年期升幅最大，達到2.44bp；定存浮息債收益率平均上行0.05bp，其中7年期升幅最大，達到0.65bp；Shibor浮息債收益率平均下行0.1bp，其中3年期降幅最大，為0.4bp；固定利率鐵道部債收益率平均上行0.6bp，除即期下降0.12bp外，其余期限均上行，其中0.75期升幅最大，達到3.66bp。

貨幣市場利率窄幅波動。具體來看，質押式回購加權平均利率下降0.05bp，其中R007、R014、R021上升0.61bp、1.67bp和0.71bp，R001和R1M下降0.22bp和0.23bp；同業拆借加權平均利率下降0.23bp，其中7天和1月上升1.93bp和4.11bp，1天下降0.11bp；當日1月Shibor上行0.64bp至1.7881%，其余期限點小幅波動，幅度0.50bp以內。

中國人民銀行于周二(5月11日)招標發行了140億元1年期央行票據，本期央票參考收益率第15次持平于1.9264%。從回籠量來看，由于此次央行仍未進行正回購操作，當日僅回籠140億元，而本周(5月10日-14日)公開市場到期資金量高達2160億元。由于5月10日是年內第三次上調存款準備金率的繳款日，為避免對資金利率造成更大沖擊，預計央行短期內會適度放松公開市場回籠力度，本周公開市場有望實現連續十一周凈回籠后的首度凈投放。而1年期央票發行利率持穩，顯示央行近期貨幣政策仍將以數量型調控為主，加息可能性不大。

2010年5月11日，國家統計局公布4月主要經濟運行數據：城鎮固定資產投資累計增速26.1%，工業增加值累計增速19.1%，社會消費品零售總額累計增速18.1%，CPI為2.8%，PPI為6.8%。央行公布的4月份金融數據：M2增速21.48%，信貸投放7740億元。總體來講，雖然投資、進口和工業增加值分別比上月增速小幅回落0.3、16.3和0.5個百分點，但是經濟仍處于高位運行。而CPI和PPI雙雙超預期，也使得通脹預期升溫。同時，4月份信貸投放7740億元，明顯高于市場此前的悲觀預期。對債市而言，CPI和信貸數據的超預期都不利于債市表現。

雖然當日公布的宏觀經濟數據對債市偏負面，但由于1年期央票發行利率繼續持平以及股市的繼續低迷給債市帶來了利好支撐。總體而言，債市繼續小幅整理，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）上漲0.0027%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）上漲0.0117%。從券種來看，Shibor浮息債和固定利率政策性金融債表現較好，收益率小幅下行，其余券種收益率均有所上行。從期限來講，當日期限特征并不明顯。未來消息面將相對平靜，債市維持震蕩整理的可能性較大。

(吳建剛 撰稿)

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