【國際金融】摩根：瑞郎飆 歐新興國家債務料擴大

歐洲央行將在本週四舉行今年首次議息會議。摩根資產管理預料，

將有很大機會宣佈量寬措施。不過，受制於德國反對聲音以及一些法律問題，

估計歐央行會公佈量寬的整體規模，而量寬實施細節將會給市場帶來波動。

摩根資產管理環球市場規則師譚慧敏表示，可能採取的量寬方式是，

購買投資級別比較高的國債；或是由歐洲個別國家的央行代替歐央行實施量寬措施。

一旦歐洲實行量寬，歐元勢必下挫。之前與歐元掛鉤的瑞士央行，將面臨資產負債表

被動擴張太快的情況。因此，瑞士央行上周決定在歐央行議息會議之前，宣佈與歐元脫鉤，

令瑞郎匯價一度飆升接近三成，也造成瑞士股市下跌，全球匯市波動。

譚慧敏表示，瑞郎脫鉤並不是改善資產負債表的長久之計，而且她更擔心，匈牙利、

波蘭等歐洲新興國家的債務會因此而擴大，因其按揭等債務，多是通過瑞郎來計算。瑞郎如此急升，加重這些國家的債務負擔。

她指又出，債務壓力增大，也令許多歐洲貨幣也出現急跌的情況，這反而加大了歐央行本周四宣佈量寬措施的可能性。

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