【大行言論】開灤股份(600997-CN)現漲0.8%,招商證券維持強烈推薦評級

招商證券今日發布投資報告，維持開灤股份強烈推薦評級。指出煤價上漲和煤化工盈利逐步好轉有望提升公司的盈利能力。預期中的資產注入，也有望增厚其業績。雖然目前公司的股價略有高估，但如果將資產注入考慮在內，其股價仍有上行空間。

報告預計公司2009年-2011年EPS為0.7元、0.92元和0.97元，同比增長-47%、31%和5.7%。其中，煤炭EPS為0.6元、0.76元和0.79元，煤化工EPS為0.1元、0.13元和0.15元。在不考慮資產注入情況下，按照分業務的估值方法，公司的合理價位為19元+3.8元=22.8元；如果考慮資產注入，公司合理價位則為39.6元-42.8元。根據上述估值，目前公司的股價略有高估，然而考慮到資產注入，股價仍有較大的提升空間。此外，公司焦化業務均為鋼焦聯合，估值應該享受一定溢價。該股今日現漲0.79%，報24.36元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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