紐約時報：貸款利率攀升 扼殺老美消費力

即便美國經濟展望好轉，消費者仍將面臨新的財務負擔－利率持續上升。

學者們說，隨著美國經濟自谷底反彈，這將是政府鉅債與潛在通膨下的必然結果。對於消費習慣被「長期借貸成本下跌」所塑造的美國人來說，勢必形成衝擊。

利率上升，恐怕正在影響剛有起色的房市。自去年12月迄今，美國30年期房貸利率已攀升0.5個百分點至5.31%，創去年夏天以來新高。

隨著公債價格下跌，聯準會中止收購房貸債券收購計畫，亦擴大了房貸利率的上漲壓力。

哥倫比亞大學商學院教授Christopher J. Mayer就說：「房貸利率掉下來的機會不高，若上漲，有可能引發房市反轉，這是個很大的風險」。他估算，利率每上升1個百分點，每戶房屋的總成本最多增加19%。

另一個高利率影響消費者的領域，可能是信用卡。聯準會上周公佈，美國2月份信用卡平均利率達到14.26%，創2001年以來新高，由2008年第4季低點的12.03%升上來。

這代表，典型美國家庭一年將增加約200美元的額外利息支出。TowerGroup研究主任Dennis Moroney預測，反映信用卡壞帳增加與可得資金減少，發卡業者今年秋天前將調升利率至16-17%。

汽車貸款也是同樣情況；根據聯準會統計，2月車貸利率已從去年12月的3.26%，攀升至4.72%。

華府的舉債成本，也不斷攀升。美國預算管理局(The Office of Management and Budget)預估，10年國庫券利率明年將攀升至4.5%、2012年更上看5%。

連債券天王葛洛斯(Bill Gross)都說，他擔心美政府大舉發債，將導致供給壓過市場需求，將進一步推高利率。

葛洛斯掌管的總報酬基金(Total Return)，美債占總資產比例已從9個月前的50%左右降至30%，創下歷年新低。葛洛斯的操作原則就是賣掉美債，而買進歐洲(尤其德國)與巴西等新興國家債券。

美國10年期國庫券自1981年創下近16%的利率高點後，後續30年均往下跌，也餵養了美國人長期的借貸風潮。美國目前的家庭總債務為1981年的9倍之多，成長幅度比可支配收入還高1倍，減債幅度卻只有「微幅」增加。

利率的長期下跌，同時也幫助拉高美股；債市等報酬率較低的投資工具，讓股市更顯誘人。

許多經濟學者、分析師與基金經理人都說，這種「經濟衰退時還能走高」的股市反動趨勢，已然中止。

標準普爾首席經濟學家David Wyss說：「我們幾乎享受了長達30年的多頭，現在已經結束」。

未來房屋、消費信貸利率的攀升幅度，各家預測有別。但罕見的共識，仍是易漲難跌。