千億養老金入市 虧了怎么辦？

廣東千億養老金將進入股市保值、增值，早在年前就開始風傳，但隨后國家人保部發言人表示并不知情。昨日，“傳聞”終于塵埃落定。但是養老金能否投資股市？虧了怎么辦？這一話題引多方熱議。

從2011年12月開始，有關南方某省將1000億養老金委托全國社保基金理事會投資管理的說法傳出后，廣東作為社會保險結余最多的省份一直備受關注。不過，1月20日國家人保部發言人明確表示“養老金暫無入市計劃”。

昨晚從全國社保基金理事會官方網站獲悉，經國務院批準，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。廣東也因此成為全國首個養老金入市保值、增值的省份。

全國社保基金理事會和廣東省政府及有關方面于3月19日在北京簽訂委托投資協議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。全國社會保障基金理事會受托投資運營基本養老保險資金，將堅持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產品中，確保實現基金保值增值。

A股最多輸血400億

社保理事會稱，這1000億元資金將更多投資于固定收益類產品。根據財政部 、勞動和社會保障部發布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十八條，全國社保基金的投資比例中證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。也就是說，對于A股市場而言此番最多能注入400億元的“新鮮血液”。

專家學者激辯養老金入市

英大證券研究所所長李大霄認為，地方養老金通過委托社保基金會入市，打通了養老金投資股市的渠道，增加了買方力量，有利于完善資本市場制度。李大霄認為，這部分資金將更多配置固定受益類產品，也可能會有一部分進入股市。總體上看，養老金入市增加了買方力量，將有效改變買賣雙方的不平衡地位，有利于提高投資人回報、完善公司治理。長期資本入市也有助于理性投資文化的建立以及價值投資理念的推廣。“養老金入市將改變以前賣方力量強大、買方力量弱小的格局。這樣一來，那些損害投資者利益、損害股東利益的行為都將會逐漸得到改善。”

復旦大學金融與資本研究中心主任謝百三認為，國務院正式批準全國社會保障基金理事會運營廣東千億養老金總體對于股票投資者來說是“中性偏多”的消息，原本對于股民“利好”的養老金入市因多數配置于固定收益類產品對股市又出現“利空”效應。

在剛剛閉幕不久的全國兩會上，關于“養老金入市與否”的爭論同樣盛囂塵上。雖然地方養老金收益率不高是事實，但是也有不少代表委員強烈反對養老金入市。

例如，全國政協委員、北京大學經濟學院教授李慶云擔憂，養老金是老百姓的救命錢，虧了怎么辦？全國人大代表、西南財經大學教授易敏利亦嚴肅地指出，“如果股市現狀不改，養老金就可能像‘唐僧肉’一樣，肥了某些利益團體。”

財經評論員葉檀表示，以目前的市場而言，顯然是股市更需要養老金，而現金為王的養老金則不必非要倚靠在股市這棵病怏怏的大樹上。養老金入市，相當于落水，與中國證券市場共命運，與某些高管們的貪婪共舞。對于養老金繳納者而言，不管是誰管理，都必須遵循公開、透明、自愿的原則，最終，五險金的所有權歸個人所有。

業內人士表示，養老金的入市不可能一蹴而就，將是一個長期的過程。因此，即便真正入市，養老金的加盟對A股的影響也不會太大，投資者不必對此抱有過多幻想，決定股市長期走勢的真正內核在于宏觀經濟的持續性增長和市場投資理念的成熟，資金面的驅動只會在短期成為股市波動的因素。

養老金是老百姓的養命錢，如果考慮入市，應將安全放在第一位，可以考慮將一小部分進行風險大一點的投資，但是絕大部分應該放在沒有風險或者風險較小的品種上。有關部門還應該對市場制定更多約束措施，加大打擊市場操縱、內幕交易行為力度，促進市場朝著更透明、更成熟方向發展。

(吳蘭蘭 綜合編輯)

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