美失業率維持10菅直人難遏日元升勢

對于華爾街金融大鱷而言，日本新財相菅直人的確是個不錯的“財神”。

1月7日，新官上任第一天，他唱衰日元的論調為投機成性的大鱷們提供了一個短線做空日元的套利機會。當天菅直人針對美元兌日元匯率水平表示：“經濟界多認為（1美元兌）95日元左右是妥當的。希望日元再貶值一些”。

菅直人話音剛落，外匯市場上就掀起一波拋售日元的狂潮，根據彭博社數據，7日當天美元兌日元匯率迅速升高到93.37，日元貶至2009年8月28日以來的最低點。1月8日，野村證券東京的固定收益首席策略師Naka Matsuzawa向本報記者表示：“昨天拋售日元的主要是以對沖基金為主的投機者，喜歡波動的投機者肯定喜歡菅直人的這種表態。”

1月8日，美元兌日元匯率維持升勢至93.77之后開始回調，日元開始挽回部分損失，一度回調至93.18。

Naka Matsuzawa向本報表示，菅直人的言論最多對匯率造成短線影響，而決定美元兌日元匯率的根本因素還在于兩國經濟的復蘇情況。他舉例說，“美國就業數據的影響力要比菅直人的言論重要得多。”根據1月8日晚間美國勞工部公布的數據，2009年12月失業率仍維持在10%，失業人口總數仍為1320萬人。

就業數據公布后，美元兌日元匯率加速下跌，截至本報記者發稿已經跌至92.625，日元升勢明顯。從這一刻的情況來看，菅直人唱衰日元并沒有奏效。

干預匯市空口無憑

與前任藤井裕久堅持匯率市場決定論相反，菅直人1月7日的“就職演說”令市場擔心日本政府直接干預匯市。上海交通大學日本研究中心主任王少普向本報表示，菅直人身為財相直接對匯率走向表態，這種“口頭干預匯市”在日本政壇上確屬罕見。

Naka Matsuzawa則認為：“盡管菅直人的表態非常令人震驚，但我們并沒有看到任何行動來支持這一表態。”他認為市場還處于觀望狀態，而他本人對日本政府直接干預匯市的可能性非常懷疑。“我不認為這是政府直接干預匯市的信號，現在也不是最糟糕的時候。”

日本政府近年來很少出手干預匯市，即便是在2009年11月27日，美元兌日元匯率到達84.83，日元升值站上1995年以來最高點之時，日本政府也沒有出手。日本政府已經挺過了日元升值最慘痛的時刻，而目前92-93的匯率區間，與日本產業界期望的理想匯率95也相差不遠，政府直接干預匯市的動力并不大。

Naka Matsuzawa還指出，日本政府如果要做出直接干預日元兌美元匯率這樣的大動作，必定需要得到美國的認可。而現在日美關系因為普天間機場搬遷問題動蕩不小，美國肯定不會接受日本干預匯率的要求。

菅直人并沒有從事財經事務的豐富經歷，因此在接任日本財相之后，市場上也出現了一些質疑，擔心他的新政可能會對日本財政和貨幣政策產生負面影響。

但王少普認為，菅直人的財務新政空間非常有限。菅直人最重要的任務，是在預定于18日召開的日本國會上，爭取通過2009年度第2次補充預算案和2010年度預算案。菅直人此前就參與了預算編制工作，雖然在國會審議過程中可能會對預算進行局部修改，但防止經濟通縮、刺激就業，防止經濟二次觸底的指導思想不會變。

美失業率仍高達10%

就業數據是美國經濟走向最重要的風向標，Naka Matsuzawa向本報表示，最近金融市場上人們對于美國2009年12月就業數據的預期非常正面。復旦大學經濟學院副院長孫立堅也看好就業數據，他在參加美聯儲主席伯南克等全球財經界大腕云集的美國經濟學會年會之后，1月8日才飛回上海。他在這次美國之行中發現學者們的共識是“最黑暗的時候已經過去”。

去年11月美國失業率已經從10.2%下降到10%，而根據1月8日晚間美國勞工部公布的數據，2009年12月失業率仍維持在10%，失業人口總數仍為1320萬人。

上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平向本報指出，美元的長期走勢主要看就業數據，一旦數據向好，美元必然走強，全球金融市場也將受影響，而與美元走勢呈負相關的日元就會走弱。

從這個意義上看，即便日元繼續下跌，也很難說是菅直人唱衰的功勞。