抵御通脹的理財投資

近期國際大宗商品價格一路走高，黃金、銅、白銀、棉花、玉米和橡膠價格突破歷史新高。作為普通投資者又該如何抵御通脹的侵蝕呢，本期請到銀華基金跟讀者一起分享抵御通脹的理財投資建議。

問：全球經濟復蘇遲緩，未來全球經濟走勢如何？大宗商品和股市走勢如何？

答：現在全球經濟復蘇確實還比較緩慢，西方國家要面對降低消費者財務杠桿和削減赤字等經濟難題，而新興市場國家要面對控制通脹和調整經濟結構的問題。盡管如此，我們認為在全球政府的緊密合作下，在寬松的貨幣政策支持下，全球經濟二次探底的可能性不大，未來全球經濟將維持穩定復蘇的態勢。全球經濟的持續復蘇將使原本就不寬松的大宗商品供需變得更加緊張，因此我們看好大宗商品價格未來的走勢。股市方面，我們認為在未來相當長的一段時間里，新興市場的表現都將好于成熟市場，以中國為代表的新興市場國家將貢獻主要的全球經濟增長。在這樣的國家選擇具有長期競爭力和增長潛力的公司投資，會獲得豐厚的投資回報。

問：從近期CPI數據看來，新一輪通脹似乎難免，投資者該如何保值增值？

答：我們認為投資者可以考慮配置部分大宗商品類投資，例如我們的新基金銀華抗通脹主題基金，是國內首只“類大宗商品投資”概念的基金，“類大宗商品投資”是指在全球范圍內，通過投資與大宗商品價格直接或間接相關的ETF產品，抵御通貨膨脹，并享受商品牛市的投資收益。銀華抗通脹基金主要有三大類投資對象：投資于與大宗商品期貨價格直接鏈接的ETF產品；投資于與大宗商品相關上市公司股票價格直接鏈接的ETF產品；投資于與通貨膨脹率掛鉤的債券ETF產品。該基金產品可以有效抵御通貨膨脹并使投資者充分享受商品牛市的投資收益，而投資大宗商品可以有效分散投資風險，優化投資組合。

問：主要看好大宗商品中哪些類別？理由是什么？

答：未來幾年里，我們認為表現最好的商品種類很可能是農產品，原因主要有以下幾點：首先，新型市場國家的糧食需求量將快速增長，按照臺灣韓國的例子，當人均GDP超過3000美元每年時，人對肉奶等高熱量食物消費會快速增長，進而增加對農產品的需求，目前中國正處在這樣的階段。其次，全球耕地供給沒有可能增加，而畝產增長的潛力也非常微小。再次，農用設備、資源等價格飛漲，中國人力成本也在上漲，價格傳導機制將推高農產品價格。最后，全球氣象異常影響全球糧食產量，不可測天氣災害也將階段性影響農產品供給，進而推高價格。