司馬敬：好淡惡斗已趨白熱化 港股波幅擴大

美股周四晚先升后續跌，道指收市退至17,320點報收，再跌106點或0.61%。美股持續受壓，加上瑞士央行突然撤瑞郎與歐元掛，導致全球金融市場大幅波動，拖累亞太區股市昨日大部分市場下跌，韓星日及港股均跌逾1%，但內地股市再成區內最強，逆市續升逾1%。港股繼周四受惠a股急升創近四個月新高后，昨早隨亞洲市低開154點，報24,196點，之后市況在約150點的區間內上落，恒指收報24,103點，跌247點或1.02%，主板成交949億元。現貨月期指則收報24,223點，炒高水119點，但夜期則轉炒大低水，反映好友角力已趨白熱化。

美股近期已明顯轉弱，上周首領失業金及費城制造業數據遠差預期，油價重現頹勢，加上業績欠佳銀行股續捱沽，都成為當地股指受壓的藉口。除了美股由強轉弱，歐洲政經不明朗，相信也為市場不穩的主要原因。另外，希臘已定於1月25日舉行大選，市場憂慮最大反對黨激進左翼聯盟黨上臺執政，導致該國退出歐元區，屆時勢引致政經動盪，料難免會對金融市場帶來影響。

相比一片混亂的歐洲市場，內地訊息面利好則續對a股構成支援。事實上，市場對政策寬鬆預期升溫，內地去年12月新增信貸和m2增速均低於預期，人行官員周四就指m2增速降是金融適應經濟運行出現的「新常態」，但市場仍憧憬央行將降準。此外，近期養老保險制度改革將為商業保險及股市帶來增量資金，以及中央力挺核電裝備「走出去」等政策均利好ａ股。

回說內地股市，滬深股市昨高開高走，上證綜指埋單計數升1.2%，收報3,376點，創近5年半新高，全周累漲2.77%，為連續第10周上漲。a股強勢已成，不過已累升10周，也因為累積的升幅已巨，在外圍市況變得不明朗下，滬深股市短期也難免會變得較波動，但若遇較深的調整，又是趁低收集強勢板塊或個股的時機，當中金融股尤其是保險股最值得逢低建倉。

中州佳績支援有利低吸

中國證監會新聞發言人鄧舸在例行發布會上表示，中證監已對45家證券公司的融資類業務現場檢查結束，中證監對相關公司進行了處理，其中，中信証券、海通證券(600837,股吧)、國泰君安存在違規問題，采取暫停新開融資融券帳戶三個月，對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監管措施。中州證券(1375)連升3日累升近6%后，昨現回吐走勢，收報7.65元，跌0.17元或2.17%。中州剛宣布按中國企業會計準則未經審核財務數據，去年12月份未經審計利潤總額約1.13億元（人民幣，下同），較11月份的7,592萬元按月增49%。去年第四季度利潤總額約2.66億元，同比增加2.39億元，增長8.85倍。

中證監已對45家證券公司的融資類業務現場檢查結束，中州可以「免疫」，無疑屬利好訊息。中州為半新股，股價上市后也一直保持強勢，近期雖現調整，但退至7港元水平獲得支援，若該股短期退至上述水平附近，不妨考慮伺機建倉。