匯豐PMI顯制造業弱勢 滬銅受壓盤整偏弱

國外LME期銅周四大幅低開于7398美元/噸，昨日美12月芝加哥採購經理人好于預期值62.5，預期61，前值62.6,11月成屋待完成銷售同比大增5.9%，良好的經濟數據帶動道指走高，倫銅受此提振美盤時段有所上漲，收盤7428美元/噸，日跌幅0.31% 。周四LME庫存減少1225噸，至370400噸，減少主要來自釜山與光陽倉庫，注銷倉單11.87%，較前日有所下降，但仍處較高位置。

回顧國內，滬銅早間受外盤影響，跳空高開于54800元/噸，開盤後滬銅震蕩走高，最高上探55320元/噸，臨近午盤，匯豐公布12月制造業PMI，數據仍處于50枯\榮線之下，銅受壓走低，午間收盤55130元/噸，日漲幅1.49%。滬銅今日持倉量保持平穩，交易量保持低位，可見銅價的盤整使投資者持單觀望，節前效應也使交易低迷。國內現貨市場上，今日長江現貨報價55150-55350元/噸，平水銅升水450元/噸，升水銅升水250元/噸。早市滬銅震蕩上揚，銅價上揚一些商家出貨意願增強，不過部分下游訂單減少，且對後市需求不太樂觀，謹慎備貨。

盤面上看，今日滬銅受外盤影響開于均線之中，試圖尋找突破方向。基本面上，一方面，上周亞洲庫存縮減低點停止後，本周庫存繼續小幅下降，進一步貼近極值水平，按歷史的走勢來看，亞洲庫存出現下降極值水平會對價格逐漸形成支撐。另一方面，國內現貨的疲軟顯出下游消費的趨弱。總體銅價或還將保持區間運行，但現處于區間上沿，價格或有階段性下跌。做單上建議前期高位空頭保持持有。

以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

東亞期貨 研究部 袁正