美林：Win8恐難驅動Q4 PC需求 保守看PC後市

美林證券出具報告表示，第3季PC動能趨緩，雖然市場關注Win8上市激勵，但Win8恐無法驅動第4季PC需求，加上第4季密集的新品上市，因此保守看PC供應鏈後市，建議慎選個股，看好廣達(2382-TW)在產品組合和獲利持穩，華碩(2357-TW)受惠產品週期，聯想則有市佔取得和併購的綜效，皆給予買進評等。

美林證券指出，根據IDC和Gartner資料顯示，第3季PC出貨量季增3%，但年減8%，前5大製造商只有華碩和聯想表現年成長。華碩新產品上積極在Android和Win8上佈局，而聯想則專注在整併的綜效。

美林證券也指出，第3季整體NB ODM廠表現低於預期。在主要客戶出貨時程的因素下，廣達第4季NB動能可望強勁表現，不過目前看來，整體NB ODM廠後市仍為保守。

至於PC零組件廠方面，美林證券說明，台達電(2308-TW)9月營收下滑讓市場震驚，群光(2385-TW)第3季動能也放緩。鴻準(2454-TW)9月營收主要為遊戲機動帶，但可能影響第3季毛利率表現。新普是在市佔取得和平板挹注下，優於同業表現。不過整體而言，零組件第3季動能弱於季節性表現。

美林證券認為，由於消費者可能需要更多時間熟悉新的使用者介面，Win8可能無法驅動第4季PC需求，加上第4季密集的新品上市，也可能影響需求。因此仍保守看PC供應鏈，建議慎選個股，看好廣達在產品組合和獲利持穩，華碩受惠產品週期，聯想則有市佔取得和併購的綜效，皆給予買進評等。