低油價效應 沙烏地阿拉伯現金短缺危機浮現

沙烏地阿拉伯為打贏石油價格戰，付出成本相當大。 (圖:AFP)

國際油價自去年 (2014) 中至今大幅下跌，對產油國造成極大的壓力。即便是沙烏地阿拉伯蘊藏豐富的油金也無法躲過風暴，國家財政狀況正不斷縮水，手頭似乎也越來越緊。

媒體《CNNMoney》報導，現金短缺的情形，已讓沙烏地阿拉伯在年中至少發行 40 億美元的公債，這也是 8 年來沙烏地阿拉伯首次發行債券。現在更有一些跡象顯示，原本委託資產管理公司投資的資金可能也要抽回。根據金融市場情報公司 Insight Discovery 的執行長 Nigel Sillitoe 指出，沙烏地阿拉伯央行在過去 6 個月中，已大舉撤資約 500 億至 700 億美元。

專家指出，唯有藉由此舉，才有辦法支撐國內財政。美國安全智庫 Stratfor 中東與南亞分析師 Michael Nayebi-Oskoui 表示，「在危機期間提升國內的流動性能讓沙烏地阿拉伯覺得好過些，因此傾向將現金握在手上。」

財政赤字問題浮現

眾所皆知，沙烏地阿拉伯的國家營收絕大部分來自石油出口，這也支撐國家不斷增長的支出。然而，在國際油價走弱下，自然也飽受壓力，就如同巴西、卡達、俄羅斯等國一樣，出現財政赤字的狀況。

根據研究機構 Capital Economics 的估計，沙烏地阿拉伯今年的經常帳赤字將攀至 GDP 的 7.5%，與過去 10 年預算盈餘達 GDP 的 20% 相比，差異甚大。事實上，沙烏地阿拉伯也出現相當程度的資本外流，多年來淨資本流入的榮景已不復見。

油價暴跌損失大 770 億美元救急

沙烏地阿拉伯政府因油價大跌帶來損失太大， 僅得啟用外匯儲備救急。據了解，外匯儲備在去年中高達 7460 億美元，不過今年 7 月底時，已剩下 6690 億美元。專家也指出，外匯儲備持續減少將成為沙烏地阿拉伯的新常態。

華爾街也受波及

包括貝萊德投資管理 (BlackRock) 、富蘭克林坦伯頓 (Franklin Templeton) 等華爾街資產管理巨頭，均因沙烏地阿拉伯抽離資金而受害。不過貝萊德指出，第 2 季高達 240 億美元的流出不僅包括中東，還包括歐洲；然而，這與第 1 季淨流入 180 億美元相比，仍相差甚遠。

撙節為何物？

諷刺的是，儘管國家財政營收大減，沙烏地阿拉伯依舊增加支出。國王沙爾曼 (King Salman bin Abdulaziz) 於年初即位時，即下令增加 300 億美元的支出計畫。另外，根據智庫 Stratfor 估計指出，沙烏地阿拉伯在葉門衝突的支出金額，約在 50 億至 80 億美元間。

恐慌時刻尚未來到

然而，仍有分析師相信沙烏地阿拉伯目前的狀況並不令人擔憂，也沒有貶值貨幣的必要。加上外債相當低、整體資產仍相當強健，意味著外部借款不會有困難。即便如此，專家還是指出，仍須持續關注這種走下坡的趨勢。