日央行行長敦促發達國維持寬鬆貨幣政策

日央行行長表示，泡沫破裂后經濟通常需要較長時間恢復，因此發達國家應維持寬松貨幣政策，但維持時間過長可能產生阻礙復蘇等意外后果。

綜合媒體10月11日報道，日本央行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)10日敦促發達經濟體繼續實施“前所未有的”貨幣放寬政策，他表示在重大泡沫破裂后經濟通常需要很長時間才能恢復。

白川是在國際金融研究所(Institute of International Finance)會議發表講話時給出上述觀點的。他還強調“長期”維持寬松貨幣條件的風險，包括幫助低效企業存活、延遲經濟反彈、阻礙生產率提升、可能促成新一輪泡沫等。

白川上述評論表明他對發達經濟體能否很快復蘇存疑。這些評論還表明日本央行自身政策姿態，即一方面該行決定維持零利率政策并將在一段時間采取其他非常規步驟鞏固日本復蘇，另一方面該行認識到必需及時逐步取消這些措施以使潛在影響最小化。

白川表示：“鑒于當前經濟局勢，我們必需繼續實施前所未有的寬松貨幣政策。我們必需接受這一事實，即一旦一國經歷泡沫，泡沫破裂后走出底部與完全恢復需要相當長的時間，盡管期間采取各種前所未有的政策工作。”

日本經歷表明“鐵的事實”，即如果泡沫時期積累的“過度狀況”無法得到解決，經濟將無法實現強勁復蘇、包括就業、生產力、債務等。

他表示：“但我們不排除當前許多發達國家若長期維持前所未有的寬松貨幣政策將導致意外后果的可能性。在寬松貨幣條件下，低效企業往往得以保全，經濟復興往往推遲，這會降低生產率增速。”

此外，“無可否認的是，此類寬松貨幣條件可能促成新一輪泡沫出現”，這可從長期低利率導致00年前后.com泡沫中得到驗證。

另外，白川對富裕國家當前嚴重依賴貧窮國家經濟增長這一狀況發出警告。

他表示：“發達經濟體當前復蘇基本由新興國家強勁增長支撐。因此，如果新興國家強勁增長最終顯現泡沫性質，發達國家乃至新興國家自身都會受到嚴重影響。”

白川還指出，發達經濟體央行注入市場的部分資金正在流向新興國家股市，“這種貨幣政策傳導機制與我們通常認為的常規機制相比有很大變化”。

眼下，外界擔憂發達經濟體放寬貨幣將令新興國家貨幣經歷痛苦升值，這將加劇外匯政策緊張局勢。

(刁力 編譯)

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